ppp模式下我国城市轨道交通项目投融资风险管理的分析研究.pdf

A Thesis Submitted to Shanghai Jiao Tong University for the Degree of Master of Science in Engineering Study on Risk Management of PPP Financing for Urban Railway Projects in China Candidate: Chen Lin Specialty: Transportation Planning and Management Supervisor: Professor Hu Hao School of Naval Architecture, Ocean, and Civil Engineering Shanghai Jiao Tong University Shanghai, P. R. China February, 2011 万方数据 万方数据 万方数据 上海交通大学硕士论文 摘要 PPP 模式下我国城市轨道交通项目投融资风险管理研究 摘 要 随着我国经济的高速发展和城市化水平的不断提升，城市人口集 中、交通拥堵、环境污染等问题日益受到社会各界的关注，而发展城市 轨道交通是缓解交通压力、提高出行效率、减少环境污染的重要举措。 然而，城市轨道交通建设需要大量资金投入，为解决这一问题，目前我 国部分城市已经从过去的单纯依靠政府投资和银行贷款向投资主体多 元化、融资渠道多样化的市场化投融资阶段发展，其中PPP （公私合营） 模式是主要发展方向之一。值得注意的是，轨道交通项目投融资过程中 存在大量不确定因素，而目前国内对于 PPP 投融资的风险研究仍显匮 乏，实际操作过程中也因缺少理论依据、方法及评价体系，导致投资超 标、资源浪费、工期拖延等，甚至影响到工程质量和人身安全。这些问 题可以通过对PPP 投融资的整个过程进行全面动态的风险管理来解决。 本文首先对国内外基础设施投融资的发展现状进行分析，通过不同 模式的比较论证PPP 投融资模式在我国轨道交通领域的应用价值；在此 基础上，借鉴现代风险管理理论，构建出PPP 模式下城市轨道交通项目 投融资风险动态管理模型的基本框架，并通过历史数据、实践经验以及 专家意见的统计分析，对轨道交通项目PPP 投融资过程中的风险进行识 别、评估、分析，并提出处理和分担建议，从而建立和完善该风险动态 管理模型。最后，本文采用了蒙特卡洛模拟的方法对模型进行了改进， 以便于对多因素风险进行定量分析，并通过实际案例的应用对该模型进 I 万方数据 上海交通大学硕士论文 摘要 行实证研究。 本文对基础设施项目投融资风险管理领域的理论创新具有一定的 参考价值，并对降低轨道交通项目投融资成本，提高投融资效率等有实 际意义。 关键词：城市轨道交通，投融资，PPP (公私合营) ，全面风险管理，蒙 特卡洛模拟 II 万方数据 上海交通大学硕士论