设立江苏沿海产业投资基金的构想.pdf

MMODERNMODERNMODERNMODERNMODERNODERN ECONOMIECONOMIECONOMIECONOMIECONOMIECONOMICCCCCC RESEARCHRESEARCHRESEARCHRESEARCHRESEARCHRESEARCH 区域经济 设立江苏沿海产业投资基金的构想※ 戴 维 成长春 内容提要： 解决江苏沿海开发融资困境的各项对策中， 设立江苏沿海产业投资基金具有独特的显著的优 势。 产业投资基金是我国本土对国际私募股权投资基金的发展与变形，资金的运用主要投向政府倡导的产业 或特定的区域目标。 该文基于设立江苏沿海产业投资基金的可行性分析，阐述了江苏沿海产业投资基金运作 模式的架构，主要包括组织形式、资金来源、投资方向与投资流程和退出方式等。 关 键 词： 江苏沿海 产业投资基金 运作模式 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F830．59 A 1009－2382 2012 04－0071－05 展。 世纪 年代，国外发达国家开始了对产业投资 20 80 一、问题的提出 基金的研究，从理论研究到实证研究，逐步扩展到宏 年 月国家发改委正式印发 《江苏沿海地 2009 8 观领域。 和 （ ）、 （ ）、 Lerner Gompers 1999 Wright 1998 Jelic 区发展规划》， 标志着江苏沿海地区发展从 “地方战 （ ） 研究了产业投资基金的影响因素； 2005 Sahlman 略”升级为“ 国家战略”，战略目标是充分发挥沿海城 （1990） 指出信息披露在产业投资基金监管中的重要 市、港口、岸线、空间资源和政策等优势，大力发展海 作用； （ ）分析了基金管理公司在监管方面所 Chan 1983 洋经济，推动沿海地区开发开放和跨越发展。 江苏沿 具有的专业优势； （ ） 基于 和 Lerner 1995 Fama Jensen 海开发是一项复杂的、长期的系统工程，建设周期长， （1983）以及Williamson （1983）所作的研究，对产业投 资金缺口大，仅靠政府的财政支持和招商引资，或是 资基金与公司治理的关系进行了实证分析。 Compers 传统的信贷融资，远远无法满足大量的资本需求。 加 和 Lerner （2001 ）、Peng 和 Wells （2000 ）、Macintosh 快设立江苏沿海产业投资基金，可以为江苏沿海开发 （ ）、 （ ）研究了产业投资基金的退出。 2003 Johan 2007 建设项目提供长期的巨额资金，对于加速推进江苏沿