风险(创业)投资概述P详解.ppt

学习要求 掌握风险投资的基本概念、发展特点、运作过程、评估方法等基本理论和方法； 学会运用风险投资的理论和方法分析问题，解决问题； 掌握创业的过程、方法、技巧以及如何融资、管理新创企业、以及新创企业的成长等。 参考资料 《创业投资》，司春林、方曙红等著，上海财经大学出版社（2003） 《创业投资原理与方略》，刘健钧著，中国经济出版社（2003） 《创业学》,杰弗里·蒂蒙斯（美国）等著，人民邮电出版社（2005） 《创业学案例》,杰弗里·蒂蒙斯（美国）等著，人民邮电出版社（2005） 《创业学——战略与资源》,马克·J·多林格（美国）著，中国人民大学出版社（2006） 《风险投资业》,鲍勃·齐德（美国）等，中国人民大学出版社（2004） 《创业管理》，张玉利 李新春，清华大学出版社（2006） 《创业管理》，丁栋虹，清华大学出版社（2006） 《创业学》，郁义鸿、李志能、Robert D. Hisrich编著，复旦大学出版社（2000） 《风险投资学》，李好好，孙克任编著，山西经济出版社（2002） 《风险投资概论》，陈尔瑞，杜沔编著，中国财政经济出版社（2001） 参考资料 《创业管理学》，姜彦福等编著，清华大学出版社（2005） 《Venture Capital Investing》，David Gladstone，1988。 《Venture Capital Handbook》, David Gladstone & Laura Gladstone, 2002 《创业圣经》, 威廉·西蒙斯（美国）著，海南出版社（2004） 《风险投资与投资银行业务》，黄江南主编，广东人民出版社（2001）。 《风险投资理论与实践》，俞自由等著，上海财经大学出版社（2001）。 《中小企业融资操作手册》，，陈宝明编著，中国物价出版社（2001）。 《风险投资运作》，姜树梅编著，东北财经大学出版社（2001） 《高新技术创业管理》，雷家骕等著，机械工业出版社（2001） 《创业成功学》，宋克勤著，经济管理出版社（2002） 《创业管理》，陈德智著，清华大学出版社（2001） 1 风险（创业）投资的涵义与特征 1 风险（创业）投资的含义与特征 １.２ 风险（创业）投资的特征 　＊高风险性 　＊高收益性 　＊强操作性 　＊风险资本的再循环性 　＊长期性 1 风险（创业）投资的含义与特征 １.３风险（创业）投资的六要素 风险资本 风险投资人 风险投资对象 投资目的 投资期限 投资方式 要素三：投资对象 要素三：投资对象 要素四：投资目的 投资的目的:并不是为了获得风险企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其他方式退出，在产权流动中实现投资回报。 这种回报既不同于一般股权投资的股息，也不同于债权投资的利息回报，而是建立在被投资公司增值基础上通过投资变现得到的。 在这里，投资者提供的是企业发展所需的资金，而企业家则投入了自己的企业家才能，双方都承担风险，同时共享收益，充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。 要素五：投资期限 风险资本从投入被投资企业起到撤除投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。 创业期风险投资通常在7—10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。这使得投资的生命周期必须和有限合伙制的要求相适应，即满足后者对流动性的需求。因此，创业投资既不是短期投资也不是流动性投资，而是一项必须充分运用专业知识和技巧并勤勉对待的长期投资 要素六：风险（创业）投资方式 从投资性质看，风险投资的方式有三种： ★直接投资，即投资人直接把风险资本投入被投资企业，购买后者的股权。 ★提供贷款或提供贷款担保。 ★提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。 但不管是哪种投资方式，风险（创业）投资人一般都附带提供增值服务。 2 国外风险（创业）投资的发展与现状 ２.１美国风险（创业）投资的发展历程 风险（创业）投资的兴起 　20世纪20年代，美国一些富裕的家族如Paysons、Rockefellers、Whitneys等已经开始寻求专业的管理人员使用他们的资金进行投资，其特点是： ?长期投资； ?从投资银行寻找好的管理人员代为运作； ?不仅仅是投入资金，投资家还提供管理咨询辅导等服务； ?无机构资金介入。 这些投资虽资金有限但大部分很成功，运作过程体现出一些现代风险投资的特点。 2 国外风险（创业）投资的发展与现状 　　新特点： 　筹资额连年上升 　创业投资的分布出现均衡化趋势，长期投资比例上升； 　创业投资业绩明显上升．创业资本开始增值；