中银国际-101112-10月新增贷款达到5877亿人民币.pdf

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2015-08-24 发布于山西
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中银国际-101112-10月新增贷款达到5877亿人民币.pdf

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图表 1. 货币供应增长宏观及策略中国经济 (% , 6 ) 同比增长个月移动平均 35 30 10 月新增贷款达到 5,877 亿人民币 25 程漫江叶丙南 20 mj.cheng@ bingnan.ye@ 15 (8610) 6622 9128 (8610) 6622 9081 10 5 8 9 0 0 1 2 2 3 4 4 5 6 6 7 8 8 9 0 0 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0- 6 2- - 0- 6 2- - 0- 6 2- - 0- 6 2- - 0- 6 2- - 0- 6 2- - 0- 货币增速反弹。根据中国人民银行统计数据，10 月我国人民 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 M0 M1 M2 币贷款和存款分别增长 19.3%和 19.8%( 同比，下同) ，而 9 月资料来源：中国人民银行，中银国际研究分别增长 18.5%和 20% 。M2 供应增速由 9 月的 19%小幅上升至 19.3% ；M1 供应增长 22.1% ，比 9 月的 20.9% 高出 1.2 个百图表 2. 贷款和存款增长分点；M0 增长也从上月的 13.8%提高至 16.6% ，主要受黄金 (% ) (% ) 同比增长存贷比周假日效应推动。M1 和 M2 增速略超我们的预期，主要是因 35 85 30 80 为资本流入大幅上升，以及新增银行贷款超出预期。我们认 25 20 75 为，随着新增贷款减少和比较基数上升，M1 和 M2 增速长期 15 70 来看将逐步放缓，但是受到资金流入迅猛推动，短期内可能 10 65 5 会维持在高位。 0