资金的筹集.ppt

筹资管理 筹资的基本概念 筹资方式 筹资成本与筹资风险 资本结构 第一节 筹资的基本概念 企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响 企业怎样确定筹资的结构 企业筹资的动机与要求 1、扩张筹资动机 2、偿债筹资动机 3、混合筹资动机 企业筹资的要求 1、研究投资方向 2、确定资金需要量 3、选择资金来源 4、适时取得资金 5、安排资金结构 6、遵守国家法律 筹资来源与筹资渠道 股权资本 股权资本 在帐面的构成： 股本、资本公积金、盈余公积金、未分配利润 形成方式： 直接投资、发行股票、留用利润 属性：所有权属于股东、不需还本、收益不固定、红利不能抵减所得税 借入资本 在账面的构成： 流动负债、长期负债 形成方式： 信用、借款、发行债券、租赁 属性：必须还本、利息固定支付、利息可以抵减所得税 其他有关概念 1、直接筹资与间接筹资 2、内部筹资与外部筹资 3、长期资本与短期资本 企业筹资环境 一、经济环境 二、法律环境 三、金融环境 经济环境 （一）产品寿命周期 （二）经济周期 （三）通货膨胀 （四）技术发展 法律环境 （一）规定筹资渠道 （二）规定筹资方式 （三）规定筹资条件 （四）影响资金成本 金融环境 （一）金融市场 （二）金融机构 资金需要量的预测——销售百分比法 步骤： 1、预计利润表， 预计销售引起的留用利润增长产生的资金供应； 2、预计资产负债表 预计销售引起的资产需要量和自动产生的流动负债增加的资金供应量 3、预计需要外部筹资量 总资金需要量-自动产生的资金供应量 2000年利润表及2001年预测利润表 税后利润留用比例50% 2000年资产负债表及2001年预计资产负债表 销售百分比法-预计利润表 步骤： 1、确定利润表各组成成分占销售收入百分比 2、依据预计销售收入确定预计税后利润 3、依据留用利润的比例确定预计留用利润 销售百分比法-预计资产负债表 步骤： 1、找出资产负债表的敏感项目，确定各敏感项目与销售收入的百分比关系， 2、单独预计非敏感项目的变化值 3、分别计算预计资产负债表左右两方金额 4、确定需要外部融资金额 第二节 筹资方式 投入资本 发行股票 发行债券 长期借款 租赁 混合性筹资 筹集投入资本 适用对象 非股份制企业——有限责任公司、国有独资公司 出资形式 货币 实物资产 无形资产：工业产权、非专利技术、土地使用权 有限责任公司 全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十 有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。 股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。 一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币十万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限责任公司。 股份有限公司 股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。 股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。 以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五； 成立有限责任公司和股份有限公司的比较 股票的种类 普通股和优先股 记名股票和无记名股票 有面额股票和无面额股票 国家股、法人股、个人股、外资股 始发股、新股 A股、B股、H股、N股 普通股的权利和义务 普通股的权利 剩余收益请求权和剩余财产清偿权 优先认股权 监督决策权 股票转让权 普通股的义务 遵守公司章程 缴纳所认缴的股本金 依据所缴纳的股本金承担有限责任 不得擅自抽回资金 市场价值、票面价值和重置价值 市场价值——每股市价×普通股股数 票面价值——一般1元 重置价值——替换公司资产所需支付的当前价格 标示公司成功与否的指示器： 市值与帐面价值（M/B)比：每股市价除以每股帐面价值 托宾的Q：企业负债的市价和权益的市价之和除以资产的重置价值 普通股筹资的优缺点 优点：永久性、筹资风险小、最基本的资金来源、易吸收资金 缺点：资本成本较高、公司控制权