- 1、本文档共18页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
[Table_ReportTypeIndex]行业深度报告
目录
一、有色金属行业2023年年报与2024年一季报业绩概览4
(一)行业业绩反转曙光已现4
(二)2024Q1行业业绩分布已有改善迹象4
二、A股有色金属行业2023年年报2024年一季报业绩分析:业绩拐点临近,行业进入去库周期,现金流状况改善
6
(一)业绩筑底,转折临近6
(二)有色金属行业整体ROE水平持续下行9
(三)销售利润率的下滑是ROE环比下行的主要原因10
(四)毛利率的下滑是销售利润率下行的主要因素11
(五)有色金属均价环比下跌造成2024Q1行业毛利率水平下滑12
(六)行业存货周转天数环比下行13
(七)行业现金流状况改善15
(八)估值低于历史底部区间17
三、投资策略18
四、风险提示18
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3
[Table_ReportTypeIndex]行业深度报告
一、有色金属行业2023年年报与2024年一季报业绩概览
(一)行业业绩反转曙光已现
A股有色金属行业上市公司2023年营业收入同比增长1.94%,归属于母公司股东净利润同比减少
20.26%;2023Q4单季度营业收入同比减少5.60%,归属于母公司股东净利润同比减少12.57%。我们将
2023年前上市的,A股有色金属一级行业中主要的共119家上市公司,作为一个整体样本进行测算,
以观测有色金属行业整体的业绩表现。2023年疫情后的疤痕效应使国内经济在年初的强势复苏后有所
回落;而海外因美国经济与通胀顽固超年初的预期使市场上调了美联储加息的利率峰值和高利率状态
的持续时间。国内经济复苏强度的不及预期,以及美联储政策收紧超出预期,使有色金属价格、行业
景气度与企业盈利能力在2023年持续下滑。具体来看,A股有色金属行业2023年营业收入同比增长
1.94%,业绩同比下滑20.26%;有色金属行业2023Q4单季度营业收入同比下降5.60%,业绩同比下滑
12.57%。
2024年一季度国内经济复苏势头强劲,且市场对美联储降息预期提升,带动金铜等主要的有色金
属大宗商品价格上涨,部分有色金属品种盈利能力明显改善。但由于能源金属子行业的拖累,以及
2023Q1的有色金属行业整体的高基数,致使2024Q1A股有色金属行业业绩同比仍出现下滑。A股有色
金属行业上市公司2024Q1营业收入同比下滑4.14%,业绩同比下降29.16%。
图1:2023年A股有色金属行业营业收入增速与业绩增速图2:2024Q1A股有色金属行业营业收入增速与业绩增
您可能关注的文档
- 高频数据跟踪(2024年5月):集运运价指数创年内新高.pdf
- 荣盛石化(002493)公司动态研究:2024Q1盈利同比修复,新材料项目助成长.pdf
- 计算机行业动态研究:GPT.pdf
- 中钢国际-000928.SZ-低碳冶金工程出海龙头,宝武入主开新篇-20240425-国盛证券.pdf
- 通信行业AI时代的网络:需求从何而来,创新将走向何方?.pdf
- 凯文教育(002659)业务多元化布局,盈利有望复苏.pdf
- 科威尔(688551)测试电源领先企业,氢能开启第二增长极.pdf
- 医药行业深度研究:原料药板块Q1业绩环比改善明显,Q2有望确认行业拐点.pdf
- 煤炭行业2023年报及2024年一季报综述:煤企盈利维持高位,分红率提升.pdf
- 通信行业数据中心液冷高增长AI算力呼唤高效液冷,国产液冷全链条崛起.pdf
文档评论(0)