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11不确定性分析与风险分析
学习要点
u风险概念、风险的识别
u风险概念、风险的识别
u盈亏平衡点的计算
u盈亏平衡点的计算
u敏感度分析的方
u敏感度分析的方
u按期望值决策，应用决策树进行分析
u按期望值决策，应用决策树进行分析
邵颖红制作
一、投资风险和不确定性
n不确定性和风险是指由于工程将来面临的运
n不确定性和风险是指由于工程将来面临的运
营条件、技术开展和各种环境缺乏准确的知
营条件、技术开展和各种环境缺乏准确的知
识而产生的决策的没有把握性。
识而产生的决策的没有把握性。
n当这些不确定性的结果可以用发生的概率来
n当这些不确定性的结果可以用发生的概率来
加以表述和分析时，称之为风险分析；
加以表述和分析时，称之为风险分析；
n反之，不能用概率表述的，称为不确定性分
n反之，不能用概率表述的，称为不确定性分
析。
析。
邵颖红制作
不确定性或风险的来源
n1、对分析用的现金流估计的不准确
n1、对分析用的现金流估计的不准确
n2、宏观经济状况的变化
n2、宏观经济状况的变化
n3、工程设备等实物形态
n3、工程设备等实物形态
n4、工程计算〔研究〕期设定的长短
n4、工程计算〔研究〕期设定的长短
邵颖红制作
决策类型
n确定性决策
n确定性决策
n决策者对未来情况完全确定或的决策,称为确
n决策者对未来情况完全确定或的决策,称为确
定性决策。
定性决策。
n风险决策
n风险决策
n决策者对未来的情况不能完全确定,但它们出
n决策者对未来的情况不能完全确定,但它们出
现的可能性即概率分布或可估计,这种决策称
现的可能性即概率分布或可估计,这种决策称
为风险性决策
为风险性决策
n不确定性决策
n不确定性决策
n决策者对未来情况不能确定,且对出现的概率(
n决策者对未来情况不能确定且对出现的概率
,(
可能性)也不清楚,此种决策为不确定性决策。
可能性也不清楚此种决策为不确定性决策。
),
邵颖红制作
风险的识别
n风险识别指认识工程所有可能引起损失的风险因素，
n风险识别指认识工程所有可能引起损失的风险因素，
并对其性质进行鉴别和分类。
并对其性质进行鉴别和分类。
n根据造成风险的范围大小划分，投资的风险可分为宏
n根据造成风险的范围大小划分，投资的风险可分为宏
观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境
观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境
因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变
因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变
化对投资收益有
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