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A股策略周报
正文目录
1如何看港股近期连续反弹4
2分子端：盈利预期迎改善6
3分母端：流动性边际修复7
4分母端：风险偏好正回升8
5风险提示9
2/10请务必阅读正文之后的免责条款部分
A股策略周报
图表目录
图1：港股近期明显反弹4
图2：恒生指数市盈率5
图3：恒生综合行业指数市盈率和市盈率过去十年分位数5
图4：中国制造业PMI重回荣枯线以上6
图5：恒生指数2024年EPS彭博预测6
图6：美股和日本股市近期有所调整7
图7：国际中介持股港股数量7
图8：2024年以来南向和北向资金累计净流入金额7
图9：恒生指数风险溢价8
图10：Ishare中国期权call和put持仓量之差和恒生指数9
图11：港股卖空金额占总成交额比例和恒生指数9
表1：2023-2025年彭博一致预期EPS增速6
3/10请务必阅读正文之后的免责条款部分
A股策略周报
1如何看港股近期连续反弹
港股近期呈现较为明显的上涨趋势，我们认为边际上源自盈利预期修复和流动性改
善。其一，PMI等指标显示，国内经济复苏迹象增加，同时港股盈利预期也有所改善；其
二，海外股市调整后资金分流，与此同时，南向资金也持续增持港股；其三，风险偏好回
升，中国ETF期权净多头头寸增加，港股卖空金额占比下降。
图1：港股近期明显反弹
18000恒生指数恒生科技，右轴3800
3700
17500
3600
17000
3500
16500
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