外汇衍生产品市场.ppt

12.在盘局突破时建立头寸。13.见势不对，反戈一击。14.升幅日减，交易量下降，小心价格下跌。15.跌幅日减，交易量渐增，汇价近底。16.小心大跌后的反弹和急升后的调整。第73页,共79页，2024年2月25日，星期天课外作业/jpkc/jpkc/guojijinrong/zuoyexiti/chapter3.asp第74页,共79页，2024年2月25日，星期天98年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率USD1=JPY116.40/116.50可以看出美元表现为贴水，一美进口商从日本进口价值10亿美元的货物，在三个月后支付。为了避免日元兑换美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易的套期保值。此例中：

????(1)、若美进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在就支付10亿日元需要多少美元？

????(2)、设3个月后的汇率为USD1=JPY115.00/115.10，则到1999年一月中旬才支付10亿日元需要多少美元？比现在支付日元预计要多支出多少美元？美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？第75页,共79页，2024年2月25日，星期天已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行市如下：

????纽约外汇市场：USD1=DEM1.9100-1.9110

????法兰克福市场：GBP1=DEM3.7790-3.7800

????伦敦外汇市场：GBP1=USD2.0040-2.0050

????试问上述三种货币之间是否有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？第76页,共79页，2024年2月25日，星期天3.2.4外汇互换交易P61自习第77页,共79页，2024年2月25日，星期天3.3外汇衍生产品市场的现状及发展P62自习第78页,共79页，2024年2月25日，星期天感谢大家观看第79页,共79页，2024年2月25日，星期天**Gjhoopk**Gjhoopk**Gjhoopk东盛科技公司，在2006年签订了涉及1.58亿美元的交易合同时美元兑人民币的外汇牌价为1：7.8982，公司可与银行做一笔同等规模的、18个月后以即期汇率交割的外汇远期交易。若进行远期交易的保证金比例为10%，假定公司以无风险利率水平4%的融资成本借入1.248亿人民币，并支付1%的交易费率，以当期1：7.8982的汇率卖空1.58亿美元。到期时，若汇率变为1：7收到合同款兑付后的实际损失为：（7.8982－7）×1.58亿=1.42亿人民币；外汇空头获利为：（1.58亿×7.8982÷7-1.58亿）=2027万美元，折合人民币1.4189亿元，交易费与利息支付共计1.248亿×5%=0.0624亿，公司的实际损失不到700万人民币。结论：通过利用远期交易，公司可以有效规避汇率波动带来的风险，锁定绝大部分的既得收益。第41页,共79页，2024年2月25日，星期天（2）投机在预期外汇远期汇率将要上升时，先买进后卖出同一交割日期的外汇远期合约在预期外汇远期汇率将要下降时，先卖出后买进同一交割日期的外汇远期合约原则：低买高卖第42页,共79页，2024年2月25日，星期天第43页,共79页，2024年2月25日，星期天（3）套利交易第44页,共79页，2024年2月25日，星期天1、定义：利用两国货币市场出现的利率差异，将资金从一个市场转移到另一个市场，以赚取利润的交易方式。2、目的：获利3、交易原理：利率平价理论4、种类：（1）不抵补套利：不采取保值措施的套利交易。（2）抵补套利：采取保值措施的套利交易。第45页,共79页，2024年2月25日，星期天（1）未抵补套利（又称非抛补套利）UncoveredInterestArbitrage含义：即未采取保值措施的套利交易一般操作：指投资者把本币换成外币，调往利率高的国家进行投资，到期后再依照即期汇率把外币换成本币的套利形式第46页,共79页，2024年2月25日，星期天例如：英国的年利率为9.5%，美国的年利率为7%，即期汇率为￡1＝＄1.96，套利资金为100美元，套利期限6个月套利过程：第一步：将100美元兑换成英镑100/1.96＝51.02第二步：将51.02英镑在英国存6个月，本息和为51.02×（1＋9.5％×6/12）＝53.443英镑第47页,共79页，2024年2月25日，星期天判断套利与否：套利者把在英国存款的本息和与在美国存款的本息和比较，即可作出套利与否的判断在美国存款的本息和为100×（1＋7％×6