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第2章金融体系概

览

本章内容概述

•作为资金短缺者的张三和资金盈余者的李四的困境。

•将资金短缺者与资金盈余者结合起来有助于改善

整个经济社会的福利水平。

•金融市场和金融中介机构将资金从后者转移到前

者手中，其存在对于提高经济运行效率以及确保

经济体系健康运行至关重要。

•为此，我们有必要了解金融市场和金融中介机构

的一般结构和运行方式。本章对于金融市场、金

融中介机构、金融工具等提供了一个概览。

本章内容概述

•一、金融市场的功能

•二、金融市场的结构

•三、金融市场的国际化

•四、金融市场工具

•五、金融中介机构的功能

•六、金融中介机构

•七、金融体系的监管

一、金融市场的功能

间接融资

金融中介

资金资金

资金

贷款人－储蓄存款人借款人

1.家庭1.工商企业

2.工商企业2.政府

3.政府资金金融市场资金3.家庭

4.外国人4.外国人

直接融资

一、金融市场的功能

•金融市场的基本经济功能：将资金从那些由于支

出少于收入而积蓄有盈余资金的人手中转移到那

些由于支出大于收入而资金短缺的人手里。

•左边是那些拥有储蓄而发放贷款的经济主体，即

贷款—储蓄者，主要由家庭构成，但是企业、政

府、外国人和外国政府有时也会出现盈余资金，

并将其贷放出去。

•右边是那些需要通过借款来为支出融资的经济主

体，即借款—支出者。主要由企业和政府构成，

但是家庭和外国人也会为购买汽车、家具和住宅

而借入资金。

一、金融市场的功能

•图中箭头显示，资金沿着两条路线从贷款

－储蓄者流向借款－支出者。

•在直接融资中，借款人通过在金融市场上

出售有价证券（或称金融工具），直接从

贷款人借入资金，所发行的有价证券构成

对借款人未来收入或资产的要求权。

•有价证券对于购买者而言是资产，对于发

行人来说是负债。

一、金融市场的功能

•储蓄者与支出者之间资金转移的重要性在于：储

蓄者往往并不是拥有较好投资机会的人（企业家

）。例如一个手里有10000元闲置资金的人的行为。

•金融市场通过借贷行为将储蓄者与支出者结合起

来，其中的好处是显而易见的。

•如果没有金融市场，储蓄者和支出者可能永远无

法取得联系，很难将资金从没有投资机会的人手

中转移到有投资机会的人手中，双方都只能维持

现状，甚至双方都有损失。

•因此金融市场对于提高经济运行效率至关重要。

一、金融市场的功能

•即使所借入的资金不是用于生产性用途，金融市

场的存在仍然有意义。

•设想一下一个新婚燕尔需要购买住宅却缺少足够

资金的夫妇的境况。

•金融市场使得信贷消费成为可能，把未来的消费

提前到现在，今天花明天的钱，使借贷双方的境

况都得到改善。

•金融市场也可以把现在的消费推迟到将来，明天

花今天的钱，使借贷双方的境况都得到改