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Chapter4TheAccountingCycle:AccrualsandDeferrals
IntroductionInChapter3,youlearnedthatwerecordrevenuewhenitisearned.Forexample,whenahairdressercutsacustomer’shair,revenueisearnedwhenthehairiscutandthefeeiscollected.SupposethesamepassengerboardsaCarnivalCorporation?cruiseshiptotheBahamasusingaticketthatwaspurchasedsixmonthsinadvance.Atwhatpointshouldthecruiselinerecognizethatticketrevenuehasbeenearned?
Introduction:CarnivalCorporationInarecentbalancesheet,CarnivalCorporationreportsa$3.96billionliabilityaccountcalledCustomerDeposits.Aspassengerspurchaseticketsinadvance,CarnivalCorporationcreditstheCustomerDepositsaccountforanamountequaltothecashitreceives.ItisnotuntilpassengersactuallyusetheirticketsthatthecompanyreducesthisliabilityaccountandrecordsPassengerTicketRevenueinitsincomestatement.
TimingDifferencesFormostcompanies,revenueisnotalwaysearnedascashisreceived,norisanexpensenecessarilyincurredascashisdisbursed.Timingdifferencesbetweencashflowsandtherecognitionofrevenueandexpensesarereferredtoasaccrualsanddeferrals.Inthischapter,weexaminehowaccountinginformationmustbeadjustedforaccrualsanddeferralspriortothepreparationoffinancialstatements.
Step4intheAccountingCycleWecoveredthefirstthreestepsoftheaccountingcycleinChapter3:RecordingtransactionsPostingtransactionsPreparingatrialbalanceKEYPOINTInthischapter,wefocussolelyuponthefourthstepoftheaccountingcycle—performingtheend-of-periodadjustmentsrequiredtomeasurebusinessincome.
TheNeedforAdjustingEntriesCertaintransactionsaffecttherevenueorexpensesoftwoormoreaccountingperiods.Adjustingentriesareneededattheendofeachaccountingperiodtomakecertainthatappropriateamountsorrevenueandexpensearereportedinthecompany’sincomestatement.
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