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行
业
研
证券研究报告
＃industryId＃
究
电力
＃title＃
新型电力体系电价篇：
＃investSuggestion＃(＃）四类电价机制多层次互补，适应新型电力体系变化
推荐维持
investS
＃createTime1＃
uggesti2023年10月5日
行onChan
投资要点
＃emailAuthor＃ge＃
业分析师：＃summary＃
⚫电力体制改革及电力市场建设：国内历史上经历了三轮电力体制改革，市场
深蔡屹
逐步替代计划成为电力资源配置的主要手段。站在当前时点，我国提出建立
度caiyi@以新能源为主体的新型电力体系，从“源网荷储”四环节提高系统运行的稳定
S0190518030002
研性，同时加快建设全国统一电力市场，研究制定“1+N”规则。电力市场建设方
究＃assAuthor＃面，美国PJM电力批发市场较为成熟，2021年其电能量、容量、辅助服务市
研究助理：
报朱理显场成本分别占比62%、17%、2%，相应电价分别占比59.6%、16.4%、1.3%。
告zhulixian@参考PJM机制，电力市场可根据不同电力价值进行划分，例如电能量价值、
容量价值、灵活性价值、绿色价值、金融衍生价值等。其中电能量价值即每发
一度电所获收益，为电价主要部分；容量价值反映电力系统容量供应充裕性，
促进回收固定发电成本以激励电源投资；灵活性价值于辅助服务市场中体现，
帮助解决实时电力不平衡问题；绿色价值即绿色产品的溢价，如绿电、绿证交
易价格。
⚫电能量市场：以中长期交易为主（规避风险），现货交易为辅（发现价格）。
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