BDA-H资本小马过河1对1培训项目商业尽调报告EN-2014 03 12.pptxVIP

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BDA-H资本小马过河1对1培训项目商业尽调报告EN-2014 03 12.pptx

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DueDiligenceReportonXiaoMaGuoHe12March2014ForHCapitalOnly?BDA2014

2TableofContentsExecutiveSummaryTheMarketinChinaforOne-on-OneTrainingforOverseasStudyAnalysisonXiaoMa’sBusinessPerformanceAssessmentonXiaoMa’sOverallCompetitivenessOutlookforXiaoMa’sTopandBottomLineCompanyCultureandManagementTeamPotentialRisksonXiaoMa

Overall,weholdaslightlypositiveviewonXiaoMaafterrecognizingfourkeyprosandfourrisksrelatingtoitsfuturedevelopment(1/2)3InvestmentHighlightsSizableUnderlyingMarketwithMajorExpansionPotentialStronglyCompetitiveintheOne-on-OneTrainingMarketRobustFutureTopLineGrowth123ExperiencedManagementTeam4Thesizeofthemarketforone-on-onetrainingforoverseasstudyamountedtoRMB2.0–2.5BNin2013ThemarketceilingisestimatedtobearoundRMB26BN,whichmeansitisalucrativeoneTheone-on-onetrainingmarketisveryfragmented,sothereisplentyofexpansionpotentialforXiaoMaXiaoMahasperformedbetterthanitscompetitorsintermsofenrollmentability,reputationfromword-ofmouthandreplicabilityofteachingteamXiaoMa’sgrossrevenueisexpectedtoamounttoRMB130–140MNin2014,meaningapproximatelyYoYgrowthof140%from2013,fueledbyitseffectiveonlinemarketingspendingXiaoMa’smanagementteamisveryexperiencedintheEnglishtrainingmarketandhaveextensiveexecutiveabilities

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