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2024年01月12日证券研究报告|产业专题报告
高压快充趋势及产业链降本，加速碳化硅产业进展
新能源车行业深度报告（一）
电力设备及新能源投资要点
投资评级：推荐（维持）碳化硅物理性能优势明显，适应高温、高压、高频的应用场景。碳化硅作为
第三代半导体，禁带宽度大，具有击穿电场高、热导率高、电子饱和速率高、
分析师：胡鸿宇抗辐射能力强等优势，因此采用第三代半导体材料制备的半导体器件不仅能在
分析师登记编码：S0890521090003更高的温度下稳定运行，适用于高电压、高频率场景，此外还能以较少的电能
电话：021消耗，获得更高的运行能力。以碳化硅材料为衬底的产业链主要包括碳化硅衬
邮箱：huhongyu@底材料的制备、外延层的生长、器件制造以及下游应用市场。衬底根据电学性
能不同分为半绝缘型和半导电型，分别应用到不同的应用场景上。
销售服务电话：
下游新能源发展对高频、大功率射频及电力电子需求的快速增长，极大推动
021
了碳化硅的产业化进程。新能源汽车是未来碳化硅应用的主要驱动力，预计未
2024111来占据碳化硅需求的主要市场。碳化硅器件在新能源汽车产业中主要应用在电
行业走势图（年月日）
机控制器（电驱）、车载充电机OBC、DC/DC变换器以及充电桩，碳化硅器
件相比硅基器件有更优越的物理性能，体积小，性能优越，节能性强，还顺带
缓解了续航问题，更适应新能源汽车增加续航里程、缩短充电时长、提高电池
容量、降低车身自重的需求。我们预测2023-2026年全球新能源汽车市场碳化
硅晶圆需求量为18、36、73、112万片；2023-2026年全球新能源汽车市场碳
化硅衬底需求量为32、62、121、172万片。
资料来源：wind，华宝证券研究创新部2024年，我们认为碳化硅产业化进展会随着高压快充趋势及碳化硅产业链降
本而加速。高压快充是电车的大势所趋，未来会逐渐下沉到更低区间的价格带，
相关研究报告高压快充背景下，电车对碳化硅需求的迫切性预计对应进一步提高。另一方面，
1、《解决续航焦虑最后一棒，快充进随着产能的逐步释放、8英寸量产的不断成熟、碳化硅长晶及加工工艺的不断
程加快催生材料新变化》2023-07-27改进、进而碳化硅行业良率的提升，尤其是在国产厂商纷纷入局后，可能会进
一步加速碳化硅的降本。我们认为2024年碳化硅产业化进展会随着高压快充
趋势及碳化硅产业链降本而加速，关注碳化硅产业链降本进展、800V新车放
量进展、国内上游材料衬底/外延厂商出货情况、国内下游器件/模块厂商上车验
证进展。
风险提示：高压快充渗透率不及预期；碳化硅在车端、桩端渗透不及预期；
国产化进度不及预期；扩产进程不及预期；价格战风险；此外文中提及的上市
公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。
敬请参阅报告结尾处免责声明
华宝证券1/28
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