风电2024年度策略：看好海风确定性高增，关注出口新技术方向.pdf

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行业年度报告

内容目录

1、海风装机高确定性，深远海开启空间5

1.1项目储备充足，推进节奏加速，预计2023-2025海风装机年复合增速达73%5

1.2各省陆续启动深远海示范项目，预计“十五五”海风年新增装机中枢为20GW+7

2、关注塔筒海缆两大海风受益环节11

2.1塔筒：受益于海风高增，预计2024年吨净利润同比提升11

2.2海缆：龙头具备先发技术优势，预计2024年高电压等级海缆保持盈利能力稳定12

3、受益于海外需求增加，海缆、塔筒、整机加速出海14

3.1海外海风需求多点开花14

3.2海外风机龙头三年来首现订单增长，预计2025年海外装机将明显回升17

3.3海缆塔筒：仍是最大程度受益于中期海外海风需求提升环节18

3.4整机出口：整机加速出海，新兴市场提供中短期核心增量20

4、新技术新趋势：深远海下锚链应用、大型化下液压变桨应用、“以滑替滚”是新趋势23

4.1锚链：漂浮式新增量23

4.2液压系统：大型化下替代电变桨趋势确定24

4.3以滑替滚：大型化下风机降本路径25

5、投资建议26

6、风险提示27

图表目录

图表1：截至11月，2023年国内风机招标规模同降12%5

图表2：国内海风核准节奏加速（GW）5

图表3：预计2023年国内海风并网规模将在6GW+5

图表4：国内已进行风机招标，预计将在2024年并网/开工项目规模合计达16GW+6

图表5：各省现有海风竞配规模合计达46GW（GW）6

图表6：2023-2025年国内海风年复合装机增速将达73%7

图表7：2023-2025预计国内风电新增装机年复合增速达16%7

图表8：海上风电场包括潮间带和潮下带滩涂风电场、近海风电场和深远海风电场8

图表9：从陆地开始，将海洋依次划分为：内水、领海、毗连区、经济专属区和公海8

图表10：根据不同省份海域情况，国管海域水深在大于10-52米8

图表11：省管海域海上风电项目开发建设法律手续流程图9

图表12：各省深远海规划或示范项目前期招标规模达52GW10

图表13：预计国内“十五五”海风年新增装机中枢将达20GW+（GW）10

敬请参阅最后一页特别声明2

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行业年度报告

图表14：陆风项目塔筒成本占比12%（2020年）11

图表15：海风项目塔桩成本占比22%（2020年）11

图表16：2022年国内塔筒市场份额集中度（CR5）较2019年显著提升11

图表17：预计国内海风塔桩2024年吨净利润将同比提升（万吨）12

图表18：海缆占海风建设成本的8%-10%12

图表19：2023年国内高电压等级海缆毛利率多维持在35%-40%13

图表20：2024年海缆龙头产能并无较多释放，预计2024年海缆盈利能力仍能维持稳定13

图表21：目前仅有东方电缆、中天科技、亨通光电有500KV产品投入应用13

图表22：2022年全球海风新增装机规模前二为中国、欧洲14

图表23：2022年全球海风累计装机规模前二为中国、欧洲14

图表24：预计2050年欧洲海风装机总量突破450GW（GW）14

图表25：预计到2030、2050年，美国海风累计装机将达30GW、110GW（GW）15

图表26：预计到2030年，韩国海风累计装机将达18-20GW（GW）15

图表27：预计到2030、2040年，日本海风累计装机将达10GW、30-45GW（GW）16

图表28：预计到2045