代理人分级制度有望加速落地，双向开放推动资本市场健康发展.pdf

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2023年11月28 日 [table_invest] [Table_NewTitle] 超配 代理人分级制度有望加速落地，双向开 行 放推动资本市场健康发展 业 周 ——非银金融行业周报 20231126 ） 报 [table_main] [Table_Authors] 证券分析师 陶圣禹 S0630523100002 投资要点： tsy@ 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数下跌1.49% ，相较沪深300超跌0.64pp ，其中券商与保险指数表 [table_stockTrend] 现分化，分别为-2.43%和+0.18% 。市场数据方面，日均股基成交额为10024亿元，环比前 银 32% 金 24% 一周上升0.99%；两融余额1.67亿元，环比上一周增长0.2%；股票质押市值2.85亿元，环 融 16% 比上一周小幅减少0.1%。 8% ➢ 券商：统筹监管下把握五篇大文章的投资机遇，双向开放格局强化推动资本市场健康发展。 0% 1 ）中共中央政治局常委、国务院总理李强于11月20 日召开中央金融委员会会议，与前期 -8% 中央金融工作会议基调基本一致，明确做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、 -16% 数字金融五篇大文章，我们认为政策引导下的五篇文章可能是未来资金的主要投资方向， 22-11 23-02 23-05 23-08 申万行业指数:非银金融(0749) 需把握一定的投资机遇；此外，会议也进一步强调加强金融监管，抓实抓好风险防范化解 沪深300 任务，我们认为在现行的“一委一行一会一总局”的监管体系下，党中央的统一领导将有 [table_product] 利于推动不同类型监管机构之间的统筹协调，切实落实完善功能监管、行为监管，避免监 相关研究 1. “报行合一”下寿险增速放缓，财 管漏洞；2 ）上周香港证监会宣布拟推出中国国债期货合约，央行批准万事达卡清算资格， 险分化依旧但整体增速稳健——上 我国也与法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚六国实行免签，马来西亚也相应 市险企2023年10月保费点评 地对中国免签，双向开放的格局正逐步形成，我们认为市场开放有利于促进资本的流动， 2.投资拖累利润表现，NBV延续高增 推动资本市场健康发展，未来有望进一步提高市场效率，提升上市公司质量。 长态势——保险行业2023三季报综 述 ➢ 保险：代理人分级监管有望加速落地，个人养老金空间提升仍需进一步政策激励。1 ）中 3.优化券商风控指标，行业ROE提升 国保险行业协会近期研究起草了《个人保险代理人销售能力资质等级标准（人身保险方 且马太效应强化——证券Ⅱ行业简 向）》（讨论稿），按能力从低到高划分为四、三、二、一级，分别对应初中高和特级。其中 评 初中级以理论考试为主，高级和特级需加上一定的综合评审，我们认为考试的回归短期可 能对代理人规模形成一定的脱落压力，拖累新单销售进度，但长期来看分级制度有望从入 口处提升代理人准入资质，对投保人的投保体验和服务保障有一定提升，同时也有利于改