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定增基金 投后管理 模板 随着我国经济周期更进和宏观政策的不断完善， PE 行业得到持续的发展。 我国股权投资投后管理起步晚：我国私募股权投资基金发展远晚于欧美等发达国 家，股权分置改革，促进了中国证券市场的市场化进一步提升，保护投资人的合 法权益，提高投资者的信心，使得中国证券市场进入健康发展的轨道，证券市场 逐步繁荣起来。 这一举措促进了股权投资的发展，为投资机构的投资退出提供了 主要通道。 股权投后管理定义：投后管理不仅仅包括股权投资机构或者投资股权投资后对 被投企业的运营通过各种手段进行必要的风险监控，还包括通过股权投资机构的 自身优势，为被投企业提供战略规划支持、 专业人员及高管的引荐、 后续融资支 持、 完善被投企业管理结构、 资本市场发展规划及实施等方面的增值服务，以期 将其投资收益最大化的一系列活动。 一、投后管理的必要性 投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节，主要包括投后监管和提供 增值服务两部份。那末投后管理的价值究竟有多大？ 1、把控风险 投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖了已投企业在经 营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性。此时投后管理， 可以尽可能降低企业的试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要 的周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进。 2、增强企业软实力 深耕投后管理，也可以成为增强投资机构软实力的一种方式。 据统计，截止 到 2022 年第一季度，中国股权投资市场 LP 数量增至 16,287 家，其中披露投 资金额的 LP 共计 10,348 家，可投中国资本量增至 6 万亿人民币。随着资本市 场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。 虽说好的项目靠养，但投前部门也 要尽可能地降低企业孵化成本。 3、反哺投前 a、检验投资逻辑 这一点承载了投前投后互相辅佐的价值。在投前部门短期内完成企业投资后， 投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑 进行检验。 b、调整投资布局 多数投资机构在设立基金时，都会设定好投资的领域和轮次范围，但随着市 场红利爆发，很容易引起某一领域的项目扎堆，比如 2022 年-2022 年 的互联 网金融等各种 “互联网 +” 的产品。那末投后部门在这个时候就要严格把控 每一个领域的占比和项目质量。 二、投后管理的内容 1、私募股权投资“投后”管理的目标 私募股权投资基金实施投资后管理的总体目标是为了规避投资风险，加速风 险资本的增值过程，追求最大的投资收益。 为了达到总体目标，私募股权投资基 金要根据已投资企业情况制定各个投资后管理阶段的可操作性强、易于监控的目 标。 分时期来看，投资后管理前期的目标应是深入了解被投资企业，与私募股权 投资管理专家建立相互之间的默契，尽可能地达成一致的经营管理思路及企业管 理形式，完成企业的蜕变，达到企业规范管理的目标。 投资后管理中期的目标则 是通过不断地匡助被投资企业改进经营管理，控制风险，推动被投资企业健康发 展。 2、私募股权投资“投后”管理的管理内容 常规性管理和决策性管理以及价值增值性服务是私募股权投资“投后”管 理的主体内容。 ( 1)常规性管理 是指基金管理人在权利允许范围内以常规性的方法对被投资企业管理经营 等情况的管理，对企业的运营状况及时监管，实时处理。 (2)决策性管理 被投资的企业在决策流程中，受投资机构派遣到企业高层管理人员的制约， 其要对基金管理人负责，向基金管理人反馈被投资企业的状况，并且要为被投资 企业提出建设性的决策指导意见，向资金管理人反馈的信息要准确，以确保资金 管理人的决策。 (3)价值增值性服务 其含义为投资者向被投资企业给出所有有价值的增值性服务的总称。 目的是 最大限度地实现企业的价值增值，这是基金管理人投资后实现对被投资企业管理 的中心。 3、 PE 投资机构设立投后部门 如下 PE 投资机构的业务组织结构图，其设立专职化的投后管理部门和团队: 硅谷天堂内部组织结构图 同创伟业内部组织结构图 君合资本内部组织结构图 三、投后管理的要点 1、建立必要的管理模式 这一点非常重要，也关系到投后管理是否能够正常进行以及风险监控目的能 否实现。这一步是在投资人与被投资企业进行投资谈判并在签署投资协议的过程 中完成的，投资人必须在正式投资协议中明确其相应管理权利。 主要方式有：( 1 )派驻董事；( 2 )派驻财务负责人；( 3 )派驻其他管理 人员。 2、提高管理意识并配备相应管理人员和管理架构 投资人首先要提高投后管理意识，那个靠抢 pre-ipo 企业获取高额回报的时 代兴许将一去再也不复返，所以提高投后管理水平、 切实提高被投资企业的真实价 值必须提到日程上来。 股权投资管理企业应该在企业