《财务管理实务》项目8财务分析ž.ppt

杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用几个财务比率指标间的内在联系来综合地分析企业的财务状况，评价公司盈利能力、股东权益回报水平及企业绩效的一种经典方法。该体系是以企业权益收益率（净资产收益率）为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆作用对权益收益率的影响，及相关指标间的相互作用关系，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 * * * * 业务一 掌握偿债能力分析 一、长期偿债能力分析 1.资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。其计算公式为： 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 资产负债率反映总资产中通过负债取得的比例，衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。 2.产权比率 产权比率又称资本负债率，是负债总额与所有者权益之比，它是企业财务结构稳健与否的重要标志。其计算公式为：产权比率=负债总额÷所有者权益×100% 一般地，该比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。 业务一 掌握偿债能力分析 一、长期偿债能力分析 3. 权益乘数 权益乘数是总资产与所有者权益的比值。其计算公式为： 权益乘数=总资产÷所有者权益 权益乘数可以用来说明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。在企业存在负债的情况下，权益乘数大于1。企业负债比例越高，权益乘数越大。 4．利息保障倍数 利息保障倍数是指企业息税前利润与全部利息费用之比，也称己获利息倍数，可衡量偿还借款利息的能力。其计算公式为： 利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用 =（净利润+利润表中的利息费用+所得税）÷全部利息费用 利息保障倍数反映支付利息的利润来源（息税前利润）与利息支出之间的关系，该比率越高，长期偿债能力越强。 相关知识 The relevant knowledge 营运能力侧重于投入与产出（主要指收入）之间的关系，一般而言，资金周转速度越快，资产运用、循环的效率越高，说明企业的资金管理水平越高，企业可以投入少、收益多。企业营运能力分析主要包括流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析和总资产营运能力分析三个方面。 业务二 掌握营运能力分析 一、流动资产营运能力分析 业务二 掌握营运能力分析 1．应收账款周转率 2.存货周转率 3.流动资产周转率 一、流动资产营运能力分析 业务二 掌握营运能力分析 1．应收账款周转率 应收账款周转次数，是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的比值，表明一定时期内应收账款平均收回的次数。其计算公式为： 应收账款周转天数指应收账款周转一次（从销售开始到收回现金）所需要的时间，其计算公式为： 应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转次数 =计算期天数×应收账款平均余额÷销售收入净额 通常，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。 一、流动资产营运能力分析 业务二 掌握营运能力分析 2.存货周转率 存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式为： 存货周转次数=销售成本÷存货平均余额 存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2 式中，销售成本为利润表中“营业成本”的数值。存货周转天数是指存货周转一次（从存货取得到存货销售）所需要的时间。计算公式为： 存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数 =计算期天数×存货平均余额÷销售成本 一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动越强， 一、流动资产营运能力分析 业务二 掌握营运能力分析 3.流动资产周转率 流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。流动资产周转率（次数）是一定时期销售收入净额与企业流动资产平均占用额之间的比率。其计算公式为： 流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转次数 =计算期天数×流动资产平均余额÷销售收入净额 式中，流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）÷2 在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 二、固定资产营运能力分析 业务二 掌握营运能力分析 反映固定资产营运能力的指标为固定资产周转率。固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为： 固定资产周转率=销售收入净额÷固定资产平均净值 式中，固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2。 固定资产周转率高，说明企业固定资产投