4. 中信证券-北交所新一轮改革背景下的资本运作实务暨专精特新企业北交所上市案例分享.pptx

北交所新一轮改革背景下的资本运作实务暨专精特新企业北交所上市案例分享2023年9月第一部分 我国资本市场整体结构及北交所制度优势第二部分 北交所上市“三步走”及转板第三部分 北交所上市案例介绍第一部分 我国资本市场整体结构及北交所制度优势1我国资本市场整体结构2北交所、创业板、科创板、H股的定位及比较3北交所特点与优势定位于大型企业、稳定性高、行业龙头主板科创板创业板定位于成长型“三创四新”企业北交所定位于“专精特新”企业新三板创新层 新三板基础层 北交所上市“后备军”区域性股权交易中心区域性小微企业1.1 我国资本市场整体结构2021年11月15日，北京证券交易所开市，其既与创新层、基础层形成层层递进，又与沪深交易所互联互通，构建了中国资本市场的新格局北京证券交易所上市标准低于沪深交易所，为符合条件的创新型中小企业提供了上市的新选择支持战略新兴高新技术“硬科技”企业1.2 北交所、创业板、科创板、H股的定位及比较北交所创业板科创板H股企业定位主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业三创四新硬科技无限制相关规定《北京证券交易所股票上市规则（试行）》、《首次公开发行股票注册管理办法》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》、《首次公开发行股票注册管理办法》《科创属性评价指引(试行)》、《首次公开发行股票注册管理办法》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》具体内容北交所充分发挥对全国中小企业股份转让系统的示范引领作用，深入贯彻创新驱动发展战略，聚焦实体经济，主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，主要推荐符合高新技术产业和战略性新兴产业发展方向的创新创业企业在创业板上市，同时设置了上市推荐行业负面清单，包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业，但上述行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业仍可在创业板上市2021年4月，上交所修订了《上海证券交易所科创板企业上市申报及推荐暂行规定》 ，进一步明确了科创板定位的评估标准，强调了支持和鼓励硬科技企业在科创板发行上市，取消了“暂未达标”企业的申请安排；根据《规定》，科创板定位的评估标准主要分为两个层次：第一个层次是行业领域，即是否属于七大行业领域；第二个层次是4项科创属性指标和5项科技创新能力突出情形，发行人需要同时符合4项指标或符合5项情形之一；设置行业负面清单：限制金融科技、模式创新企业在科创板上市；禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市作为中国与全球市场的超级联系人，连接中国与世界资本市场1.2 北交所、创业板、科创板、H股的定位及比较（续）审核标准相对宽松：北交所总体平移精选层各项基础制度，审核难度低于科创板及创业板；在当前政策预期下，确定性更强时间表紧凑：非新三板公司通过直接挂牌创新层，连续挂牌满12个月后申请北交所IPO，整体IPO时间约1.5年左右，虽然与其他板块相比审核时间相当，但时间确定性更强序号条件北交所创业板科创板H股1上市审批采取注册制准入门槛最低、以信息披露为中心采取注册制降低准入门槛、以信息披露为中心采取注册制降低准入门槛、以信息披露为中心采取注册制2审批时间审核时限原则上为5个月（交易所审核时间2个月，回复问询时间3个月）证监会将在20个工作日内作出注册决定审核主体为交易所审核时限原则上为6个月（交易所审核时间3个月，回复问询时间3个月）证监会将在20个工作日内作出注册决定审核主体为交易所审核时限原则上为6个月 （交易所审核时间3个月，回复问询时间3个月）；证监会将在20个工作日内作出注册决定审核主体为交易所平均审核发行周期约为4个月3基本条件在新三板连续挂牌满12个月的创新层公司主营业务、实际控制权和管理层2年内保持稳定持续运营3年以上主营业务、实际控制权和管理层2年内保持稳定持续运营3年以上主营业务、实际控制权和管理层2年内保持稳定具备不少于3个会计年度的营业记录，对特殊行业或满足一定条件的主体业绩期可少于3个会计年度1最近1个会计年度的控制权维持不变，最近3个会计年度的管理层维持不变1.2 北交所、创业板、科创板、H股的定位及比较（续）序号条件北交所创业板科创板H股4核心上市条件标准一（盈利性），市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收