本周梳理智能家居、电子烟，政策持续发力、布局顺周期.docx

助习惯养成。未来短期内预计一次性产品仍可维系高增，中长期内龙头凭借在环保、合规、渠道等方面优势有望加速行业整合。推荐思摩尔国际，盈趣科技，关注赢合科技。 包装：Q3 旺季将至，下游需求复苏有望。根据 IDC 数据，2023Q2 全球市场手机/PC 出货量预计同比-9.8%/-13.4%，降幅收窄，预计 2023H2 全球手机/PC 出货量同比+10.6%/-6.6%、旺季温和修复；原材料成本高位下行， 成本优化驱动盈利修复。持续推荐业务复苏，布局多元、盈利能力改善的裕同科技、永新股份、上海艾录，自主研发 逻辑明确的新巨丰，可循环包装加 速渗透的喜悦智行；此外，关注昇兴股份、宝钢包装、奥瑞金。 出口：本周更新 6 月出口数据，多赛道环比改善。1-6 月我国累计出口金额为 1.69 万亿美元（同比-2.78%），单 6 月出口金额 2853.2 亿美元（同比 -12.4%/环比+0.65%），其中办公椅、床垫等家居耐用品受益于下游客户去库见底、订单环比改善趋势；自行车（电动车）、宠物用品等新消费赛道需求仍维系稳健。 此外，本周更新永艺股份、致欧科技、玉马遮阳，轻工龙头海外订单边际改善趋势明显。推荐匠心家居、永艺股份、浙江自然、盈趣科技、致欧科技、久祺股份等，关注恒林股份、梦百合、乐歌股份、哈尔斯、嘉益股份、麒盛科技、家联科技。 股票代码股票名称投资评级EPS 股票代码 股票名称 投资评级 EPS （元） P E 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 603195.SH 公牛集团 买入 3.58 4.15 4.88 5.78 27.47 23.70 20.15 17.01 002078.SZ 太阳纸业 买入 1.01 1.01 1.27 1.54 11.92 11.92 9.48 7.82 002831.SZ 裕同科技 买入 1.60 1.81 2.20 2.56 16.08 14.21 11.69 10.05 603733.SH 仙鹤股份 买入 1.01 1.59 2.42 3.10 22.24 14.13 9.28 7.25 603180.SH 金牌厨柜 买入 1.80 2.63 3.22 3.83 19.11 13.08 10.68 8.98 603008.SH 喜临门 买入 0.61 1.77 2.23 2.74 43.57 15.02 11.92 9.70 603833.SH 欧派家居 买入 4.41 5.17 5.98 6.83 23.65 20.17 17.44 15.27 603816.SH 顾家家居 买入 2.20 2.46 3.02 3.51 19.91 17.80 14.50 12.48 资料来源： ， 内容目录 重点推荐：政策持续发力，布局顺周期家居、造纸 7 家居：政策持续发力，家居龙头经营稳定、中期需求有望修正 7 造纸：浆纸系步入提价通道，废纸系价格磨底 11 浆纸系：8 月浆价报涨，龙头纸企再发提价函，盈利有望修复 11 废纸系：供需延续弱势，价格底部盘整 13 特种纸：本周更新冠豪高新，华旺科技，部分挺价纸种价盘松动 15 消费：公牛集团 Q2 盈利预期上修，看好新业务加速成长 15 新型烟草：一次性高速增长，欧洲政策开放 16 包装：下游旺季将至，需求复苏有望 19 出口：本周更新 6 月出口数据，多赛道环比改善 21 市场行情回顾 23 市场涨跌概览 23 重点公告 24 重点板块数据跟踪 25 家居：6 月地产竣工延续靓丽，家具出口同比回暖 25 地产数据：6 月竣工延续靓丽、销售弱势稳定 25 家居企业数据：1-6 月家具制造业收入同比-9.9%，利润同比-1.9% 27 原材料价格：TDI、MDI、五金、钢材环比上升，浓缩乳胶、软泡聚醚环比下降 29 造纸：本周浆纸系、废纸系价格下行，5 月港口木浆库存环比上升 31 价格数据：浆纸系价格上涨，废纸系价格下行 31 库存数据：6 月国内港口木浆库存环比下降 33 进出口数据：6 月文化纸进口同比下降、废纸系进口同比增加 35 消费：6 月社零同比持平，增速环比-9.6pct 36 包装：6 月粮油食品、饮料增速转正，烟酒增速持续上行 38 出口：海运费维系低位，人民币加速贬值 40 风险提示 42 图表目录 图表 1：全球智能马桶市场规模及增速 7 图表 2：中国智能马桶市场规模 7 图表 3：2021 年部分国家、地区智能马桶保有率 8 图表 4：日本新建住房增速及TOTO 营业总收入拟合 8 图表 5：TOTO 存量房客户占比较高 8 图表 6：日本智能马桶及部分电器普及