金融债工具箱系列之三：二永债不赎回风险特征分析与名单梳理.docx

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2023-08-19 发布于山西
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金融债工具箱系列之三：二永债不赎回风险特征分析与名单梳理

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明固固定收益专题报告二永债不赎回风险特征分析与名单梳理金融债工具箱系列之三核心结论摘要内容 “资产荒”背景下，商业银行二级资本债和永续债凭借高票息、高资质、高流动性的特点成为了市场上热门的债券投资品种，但是自 2021 年以来银行二永债不赎回数量及规模攀升，二永债不赎回风险逐渐受到重视。不赎回二永债主体特征方面： 1、规模维度：目前不赎回银行均为中小城农商行。 2、区域维度：不赎回事件多分布在辽宁、山东等地。 3、评级和收益率维度：隐含评级偏低，多数主体评级为 A 及以下；估值收益率偏高，均为高收益主体。 4