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第五章 投资基金市场;一、投资基金的概念二、基金市场构成要素三、基金类型四、基金市场运作;一、投资基金的概念; 在中华人民共和国境内,通过公开发售基金份额募集证券投资基金(以下简称基金),由基金管理人管理,基金托管人托管,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式进行证券投资活动,适用本法。 ——《中华人民共和国证券投资基金法》;证券投资基金
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用,从事股票、债券等金融工具投资。
——《证券投资基金管理暂行办法》;基金投资的特点:
共同投资
专家经营
组合投资
共同收益
共担风险
托管监督
证券化形态;共同投资
即以不特定的、众多的社会投资者为投资主体,他们为了共同的投资目标和利益要求,自愿按照一定的组织形式(公司制或契约型),将各自分散的小额资金组成具有相当规模的集合式共同投资基金,以取得在各自分散条件下难以达到的规模经济效益。
;专家经营
在集合投资条件下,才可以实现委托专家经营;(在分散条件下难以做到)
委托给精通投资专业知识的专业组织——代理投资经营管理机构(信托机构 基金管理公司等);
遵循“受人之托、代人理财”的宗旨,以实现最佳的投资效益。;组合投资
组合投资指按照资产选择理论与组合投资理论,进行多元化,多样化,多种类的投资;
组合投资的目的,是分散风险,提高效益;
个人有限的资金难以做到组合投资,在集合投资条件下,通过专家的精心策划即可能实现。
;共担风险
尽管专业化的投资经营更具商业性、理性特征,使投资风险大大降低;
但风险依然存在,而最终的投资风险由投资人共同承担。;共同收益
集合投资所有收益由投资人共同享受,与共担风险相对应;
专家经营并不参加利润分配,只收取必要的劳务费与适当比例的超额经营利润奖励。
托管监???
基于信托原则而形成的国际惯例,经营与保管分开的原则。;证券化形态
指投资基金的表现形态
基金凭证
基金券
基金单位
基金股份等;二、基金市场构成要素;(1)基金投资人
——基金凭证的持有人(投资者)
——基金收益的受益人
——信托关系中的委托人;基金持有人及其权益
基金持有人可以是自然人,也可以是法人;
基金持有人权利:本金受偿权、收益分配权、剩余财产分配权及参与持有人大会表决等;同时,也要承担基金投资的风险。;基金持有人组织形式:
“基金持有人代表大会”
由全体基金单位持有人或委托代表参加;
主要讨论有关基金持有人利益的重大事项,如修改基金契约,终止基金,更换基金托管人,更换基金管理人,延长基金期限,变更基金类型,以及召集人认为要提交基金持有人大会讨论的其他事项。
“基金公司”:股份公司 公司型基金;(2)基金经理人
代人理财专门机构——受托人
专业投资经营机构,如基金管理公司
特点:
金融机构 不参加收益分配 收取手续费
基金经理人的职责有哪些?;《基金法》基金管理人应当履行下列职责:
(一)依法募集基金,办理或者委托国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜;
(二)办理基金备案手续;
(三)对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账,进行证券投资;
(四)按照基金合同的约定确定基金收益分配方案,及时向基金份额持有人分配收益;
(五)进行基金会计核算并编制基金财务会计报告;
(六)编制中期和年度基金报告;;(七)计算并公告基金资产净值,确定基金份额申购、赎回价格;
(八)办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项;
(九)召集基金份额持有人大会;
(十)保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料;
(十一)以基金管理人名义,代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为;
(十二)国务院证券监督管理机构规定的其他职责。;(3)基金托管人
——为保障投资者的权益,为制约经理人的行为而设立的专门机构。
设立原则:基金资产经营与保管分开
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