汽车行业中期投资策略：把握出海和产业升级机遇.docx

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2023-07-22 发布于山西
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汽车行业中期投资策略：把握出海和产业升级机遇

证券研究报告 | 2023年07月19 日汽车行业中期投资策略汽车行业中期投资策略把握出海和产业升级机遇超配核心观点国内总量红利淡化，短期受政策和库存周期扰动,结构性发展机遇在出海及电动智能化转型。我国汽车工业从成长期迈入成熟期 (2010-2022 年销量复合增速 3%)，面临三大特征、五大变化。三大特征分别为：1) 总量红利逐渐淡化，汽车销量低增速常态化；2) 新旧产能切换，整车格局生变；3) 电动智能化变革 (新技术加速搭载上车) 、国产整车和零部件面临巨大投资机遇；五大变化分别对应产品属性、生产工艺、电子电气 (EE) 架构、成本结构、商业模式的变化。增长点