证券投资的宏观经济分析(PPT 60页).pptx

第四章 宏观经济分析;基本面分析;国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》七大产业及内涵;节能环保业;第一节 宏观经济分析概述;4.1.1 判断宏观经济形势的基本变量;（1）GDP与经济增长率 GDP的计算 国内生产总值（GDP）：一个国家在一年内所创造出来的全部最终产品和劳务的市场价值的总和。;中国GDP 的增长;经济增长率的衡量;中国经济增长速度;对证券市场的影响; 1990年至2002年世界部分国家GDP与 股票指数之间的关系 ;（2）失业率 ;我国目前统计的失业率是城镇登记失业率 ;对证券市场的影响;（3）通货膨胀;衡量指标：;分类;①温和的、稳定的通货膨胀对股价影响较小。 ②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。 ③严重的通货膨胀两方面影响股价； 其一，资金流出金融市场，引起股价下跌； 其二，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。;2.判断金融市场形势的主要指标;货币供应量与股票市场波动;（2）利率;（3）汇率;今日人民币最新汇率（2011-9-21 8:46:54 ）;4.1.2分析宏观经济形势的基本方法： AD-AS分析;总供给曲线移动的后果;总需求曲线移动的后果;第二节 宏观经济运行对证券市场的影响;4.2.1 证券市场价格的主要影响因素; 国际重大政治事件与活动。 政权的转移、政府的更叠，都将影响社会的安定及人心的稳定。 ;;4.2.2宏观经济变动是影响证券市场价格变动的基础因素;2014年宏观经济解析之四：2014年宏观策略之股票市场趋势及投资主线;宏观经济运行对证券市场的影响主要通过宏观经济的周期性波动进行。 1、经济运行周期性的含义 理论研究和经济发展的实证表明：由于受多种因素的影响，宏观经济的运行总是呈现出周期性变化。 这种周期性变化表现在许多宏观经济统计数据的周期性波动上，如GDP、消费总量、投资总量、失业率等，周期性变化通常用GDP的系列统计数据来表示。;宏观经济周期与股票市场 ;2010年日本名义国内生产总值（GDP）折合美元为5.4742万亿美元，比中国同期名义GDP少大约4000亿美元，自1968年以来首次让出“第二经济大国”之位。 中国人均GDP为日本1/10;宏观经济周期的四个阶段：;2、如何判断目前经济处在经济周期的哪一阶段;3、宏观经济循环周期与证券市场波动;在繁荣阶段，公司的经营业绩不断提升，并通过增资扩大生产规模，占有市场，投资者的投资回报也在不断增加，因此，投资者投资热情高涨，推动证券价格大幅上扬，并屡创新高。 由于繁荣阶段的过度扩张，社会总供给开始超过总需求，经济增长减速，存货增加，同时经济过热造成工资、利率等大幅上升，使公司营运成本上升，公司业绩开始出现停滞甚至下降之势，繁荣之后衰退的来临不可避免。 在衰退阶段，更多的投资者基于对衰退来临的共同认识加入到抛售证券的行列，从而使整个证券市场完成中长期筑顶，形成向下的趋势。 证券市场完成中长期的底部形成上升趋势，完成中长期顶部形成向下趋势，在时间上比经济周期皆有提前，约为几个月到半年。;中国股市是经济的晴雨表吗？;怎样把握证券市场的走势？;4.3 宏观经济政策与证券市场;一、货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场;自2007年以来调整存款准备金率后A股市场首日表现 ;08年09月15日;;二、财政政策对证券市场的影响 ;三、汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格;续;第四节 本章案例;案例分析题：第四章 宏观经济分析;基本面分析;国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》七大产业及内涵;节能环保业;第一节 宏观经济分析概述;4.1.1 判断宏观经济形势的基本变量;（1）GDP与经济增长率 GDP的计算 国内生产总值（GDP）：一个国家在一年内所创造出来的全部最终产品和劳务的市场价值的总和。;中国GDP 的增长;经济增长率的衡量;中国经济增长速度;对证券市场的影响; 1990年至2002年世界部分国家GDP与 股票指数之间的关系 ;（2）失业率 ;我国目前统计的失业率是城镇登记失业率 ;对证券市场的影响;（3）通货膨胀;衡量指标：;分类;①温和的、稳定的通货膨胀对股价影响较小。 ②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。 ③严重的通货膨胀两方面影响股价； 其一，资金流出金融市场，引起股价下跌； 其二，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。;2.判断金融市场形势的主