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CPA财务管理第一章;二、　学习方法建议;三、《财务成本管理》教材基本框架结构; 第一章 财务管理总论;本章的重点;第一节 财务管理目标;本节内容框架;企业目标;企业的财务管理的目标;提示: 企业价值=股权价值+债务价值，债务价值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。 股权价值=股数×每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值(股东财富)最大。 在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票价值,所以股权价值(股东财富)可近似用股价最大化表示。;每股价值等于未来每股股利的贴现值，因为要贴现，所以考虑了时间价值； 因为贴现的是每股股利，所以考虑了投入与产出关系； 因为确定贴现率要考虑每股股利取得的风险，所以，也考虑了风险因素。 ; 速记: 记忆财务目标的优缺点，只要记忆三个方面： “时间价值”、“风险”和“投入产出关系”。第一个目标三个方面都没考虑，第二个目标只考虑了“投入产出关系”，第三个目标三个方面都考虑到了。; 【例1-1】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点（ ）。 A、没有考虑货币的时间价值 B、没有考虑投入与产出之间的关系 C、没有考虑风险 D、计量比较困难 【答案】AC;【例1－2】以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利 【答案】C;影响财务管理目标实现的因素;股东、经营者和债权人目标的冲突与协调;说明： 股票价值等于未来每股股利贴现值，取决于每股股利和贴现率两个因素，其高低是由投资报酬率、风险决定的。 而投资报酬率和风险又受投资项目、资本结构和股利政策的影响。;【例1-3】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件 C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款 【答案】ABCD; 第二节 财务管理的内容;; 现金流转不平衡原因一内部原因;季节性变化 经济波动 通货膨胀 竞争 ;需要关注的结论： 1.盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时流转困难； 2.亏损额小于折旧额的企业，应付日常的现金开支并不困难； 3.任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺问题； 4.通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决。; 【例1-4】通货膨胀造成的现金流转不平衡可以靠取得短期借款的办法来解决。（ ） 【答案】× 【解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决、因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。 ? ; 【例1-5】关于现金流转下列说法中正确的是（ ）。 A、盈利的企业不会发生流转困难 B、从长期来看亏损企业的现金流转是不能维持的 C、亏损额小于折旧额的企业应付日常开支并不困难 D、通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难 E、扩充的企业现金流转通常不平衡 【答案】BCDE ;二、财务管理的内容;财务管理的内容、财务管理的目标及影响因素之间关系 ;第三节 财务管理的原则;;理财原则：财务管理理论与实务结合部分; 财务管理的原则(理财原则)特征; 【例1－6】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）。（2004年） A.理财原则既是理论，也是实务 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力 【答案】ABC;原则;原则;提示： 有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。 因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以自我为中心，不要自以为是； 因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸； 引导原则是信号传递原则的一个应用。;? 【例1-7】在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。 A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 B、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D、引导原则体现了“相信大多数”的思想 【答案】C ? ; 【例1-8】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。 A、信号传递原则是引导原则的延伸 B、信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本