注册会计师-财务管理.pdf

第一章 财务管理的内容：长期投资管理指对经营性固定资产的投资（长期投资）；营运资本管 理短期投资和短期筹资；长期筹资管理长期筹资和利润留存决策。 财务管理的基本活动：投资活动；筹资活动；股利分配 财务管理目标：利润最大化；每股收益最大化；股东财富最大化 目标 理由 问题 注意的问题 缺点：没有考虑利润 如果假设投入资本相同、利 利润代表企业新创财 的取得时间；没有考 润取得的时间相同、相关的 富，利润越多企业财 虑所获利润和投入资 风险也相同，利润最大化是 利润最大化 富增加越多，越接近 本额的关系；没有考 一个可以接受的观念。 企业的目标。 虑获取利润和所承担 风险的关系。 如果假设风险相同、每股收 缺点：没有考虑每股 每股收益 把利润和股东投入的 益时间相同，每股收益最大 收益的时间；没有考 最大化 资本联系起来。 化也是一个可以接受的观 虑风险。 念。 股东财富的增加可以 假设股东投资资本不变，股 用股东权益的市场价 价最大化与增加股东财富有 股东创办企业的目的 值与股东投资资本的 同等意义。 是增加财富。如果企 股东财富 差额来衡量，它被称 业不能为股东创造价 假设股东投资资本和债务价 最大化 值，他们就不会为企 为 “权益的市场增加 值不变，企业价值最大化与 值”。权益的市场增 业提供资金。 增加股东财富具有相同的意 加值是企业为股东创 义。 造的价值。 经营者与股东之间：冲突【道德风险和逆向选择】；协调方法： 【监督和激励】 股东与债权人之间：协调方法【契约限制；终止合作】 竞争环境原则资本市场中人的行为规律： 【自利行为原则；双方交易原则；信号传递原 则；引导原则】 自利原则：选择对 自己经济利益最大的行动；比如：委托-代理理念，机会成本 引导原则：两种情况下适用 【理解有限，认识能力有限；成本过高】，不会找到最好，但 可以避免最差；比如：行业标准概念，免费跟庄 创造价值的原则增加企业财富规律： 【有价值创意原则新创意能够获得额外报酬，比 较优势原则专长能创造价值，期权原则，净增效益原则】 净增效益原则：一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益；比如：差额分 析法，沉没成本概念 财务交易原则：【风险-报酬权衡原则；投资分散