设备更新与租赁分析专题培训.ppt

解：（1）不考虑税收时，租赁方案的现值成本 PC（10%）L =2.5 (P/A,10%,10) +2.3 (P/A,10%,10) +0.3(P/A,10%,10) =(2.5+2.3+0.3)×6.1446 =31.3375(万元) （2）不考虑税收时，购买方案的现值成本 PC（10%）B =18 +2.3 (P/A,10%,10) +0.3(P/A,10%,10) -0.5(P/F,10%,10) = 18+(2.3+0.3)×6.1446 -0.5×0.3855=33.7832 (万元) (3)决策分析 ∵C（10%）L<PC（10%）B ，∴租赁方案对企业有利。 第六十二页，共六十八页。 （2）考虑所得税的情况下比较 例5：沿用例4的数据，若购买的设备的资金需借款 并按10%的利率来等额分付本利和，设备采用直线折旧 方法折旧。租用设备时承租人可将租金计入成本而免 税，借款购买时，利息和折旧计入成本而免税。若所得 税率为33%，试分析哪种方式对企业有利。 解：（1）扣除租金免税额后的租赁方案现值成本 PC（10%）L =2.5 (P/A,10%,10) +2.3 (P/A,10%,10) +0.3(P/A,10%,10)- 2.5×33% (P/A,10%,10) =(2.5+2.3+0.3-0.825)×6.1446 =26.2682(万元) 第六十三页，共六十八页。 （2）考虑税收时，购买方案的现值成本 设备的折旧费=(18-0.5)/10=1.75(万元) 每年还本付息A=18(A/P,10%,10)=18×0.16275=2.9295(万元) 各年的借款利息 年份 剩余本金 还款金额 其中:支付利息 1 18 2.9295 1.8 2 16.8705 2.9295 1.68705 3 15.6280 2.9295 1.56280 4 14.2613 2.9295 1.42613 5 12.7579 2.9295 1.27579 6 11.1042 2.9295 1.11042 7 9.2851 2.9295 0.92851 8 7.2841 2.9295 0.72841 9 5.0830 2.9295 0.50830 10 2.6618 2.9295 0.26618 第六十四页，共六十八页。 PC(%)B =18 +2.3 (P/A,10%,10) +0.3(P/A,10%,10) -0.5(P/F,10%,10) -1.75 ×33% (P/A,10%,10) - 1.8 ×33% (P/F,10%,1) -1.68705×33% (P/F,10%,2) -1.56280×33% (P/F,10%,3) - 1.42613×33% (P/F,10%,4) - 1.27579×33% (P/F,10%,5) -1.11042×33% (P/F,10%,6) - 0.92851×33% (P/F,10%,7) - 0.72841×33% (P/F,10%,8) - 0.50830 ×33% (P/F,10%,9) -0.26618×33% (P/F,10%,1) =18 + 14.1326 + 1.84338 - 0.1928 - 3. 5485-0.5400 -0.4601- 0.3875 - 0.3214 - 0.2614 -0.2068- 0.1572 -0.1121 -0.0711 -0.0288 =27.8004(万元) (3)决策分析 ∵ PC（10%）L<PC（10%）B ， ∴ 租赁方案对企业有利。 第六十五页，共六十八页。 2) 租赁价格与支付 （1）租赁费用 ①租赁保证金（一般为合同金额的5%）； ②租金； ③担保费。 （2）租金的