《货币银行学》教学课件—08货币需求.pptVIP

* * * * * 在2008年12月13日国务院办公厅发布的《若干意见》中指出：“根据经济社会发展需要，创造适度宽松的货币信贷环境，以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标，争取全年广义货币供应量增长17%左右。”试运用费雪的现金交易方程式对这一问题进行分析，即上述论断是如何体现适度宽松的货币政策的？ 复习思考题 马克思的货币需求理论 马克思与西方货币需求理论比较 马克思：货币是商品，其名义价值决定于实际价值，货币在进入流通之前就具有价值。 费雪：货币是工具，货币的价值取决于流通中商品数量与货币数量的对比，在进入流通之前并未确定。 马克思的货币需求理论与凯恩斯学派和货币学派的货币需求理论的比较 研究角度： 马克思的货币需求是货币的交易需求； 凯恩斯学派和货币学派把的货币需求不仅包括交易需求，同时还包括资产需求。 决定因素： 马克思认为货币需求数量取决于商品数量、价格水平和货币流通速度三个因素及其变动； 凯恩斯学派认为货币需求还包括影响人们资产选择行为的利率； 货币学派认为货币需求不仅包括收入、货币的效用，还包括各种财富的收益率或报酬率。 马克思的货币需求理论与凯恩斯学派和货币学派的货币需求理论的比较 公式： 在马克思的货币流通规律公式中，货币流通速度与商品数量及价格水平是三个决定货币需要量的因素； 凯恩斯在公式中提到了利率 弗里德曼将货币需求函数变形为货币数量说的形式，并指出货币流通速度是一个多变量的函数，它对货币需求的影响是稳定的。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 东北财经大学 范立夫 东北财经大学 范立夫 第八章 货币需求 第八章 货币需求 古典货币需求理论 凯恩斯的货币需求理论 弗里德曼的货币需求理论 马克思的货币需求理论 古典货币需求理论 费雪的现金交易方程式 现金余额方程式 现金交易方程式和现金余额方程式的比较 费雪的现金交易方程式 交易方程式 货币数量论 货币需求的数量论 交易方程式 交易方程式 构建了名义收入与货币数量和流通速度之间的联系； 本身是一个恒等式：货币数量乘以该年货币被使用的次数必定等于名义收入（即该年花费在产品和服务上的名义总量） 公式是由定义所确立的一种关系。它并没有说明当货币供给M变动时，名义收入(P×Y)就会同向变动，因为M的增加可能被V的下降所抵消，因而M×V(继而P×Y) 保持不变。 费雪认为，由于经济体中的制度和技术特征只有在较长时间里才会对流通速度产生影响，所以在短期内，货币流通速度是稳定不变的。 货币数量论 费雪认为货币流通速度在短期内是相当稳定的，这一观点使交易方程式转变为货币数量论 理论：名义收入仅仅取决于货币数量的变动：当货币数量M翻番时，M×V也翻番，从而名义收入的价值P×Y也一定翻番。 物价水平的变动仅仅源于货币数量的变动。 货币需求的数量论 货币需求的数量论 没有考察利率对货币需求的影响 混淆了金属货币和纸币在物价决定中的不同作用。 金属货币制度：自我调节机制 现代信用货币制度：越多越多的货币，越少越少的货币。 现金余额方程式 庇古的现金余额方程式：强调人们对货币的主观需求因素 货币的两个属性：交易媒介（与名义收入成正比）、财富储藏（与财富水平相关、与名义收入成正比） 公式解释：M=kPY 剑桥系数k：在人们的总财富中，有多大比例愿意以现金形式持有。 影响剑桥系数k的因素包括： 持有货币的收益（便利、风险） 持有货币的成本（投资、消费） 假定：Y与k是稳定的 考虑了货币流通手段和贮藏手段职能 考虑了利率对货币需求的影响 现金交易方程式和现金余额方程式的比较 共同：将货币数量作为物价变动的原因；结论相同。 区别：研究视角不同；货币功能不同；流量分析与存量分析；客观因素与主观作用；V与ｋ的决定机制不同。 现金交易方程式和现金余额方程式的比较 古典货币数量论的缺陷 在非充分就业条件下，物价水平并不一定随货币数量的变动而变动。 现实中经济的短期波动是导致经济失衡的主要原因。同时，每一个因素都在不断变化，不适用静态分析法。 没有研究方程式各项因素之间的相互关系。 忽略了利率对货币需求的重要影响。 凯恩斯的流动性偏好理论 货币需求函数 凯恩斯货币需求理论的发展 凯恩斯的货币需求理论 交易动机：收支不同步，与收入成正比 居民的收入动机与企业的营业动机 收支不同步：时间间隔 预防动机：未来不测之需，未来生活或生产中的不确定性，财务困难的不确定性，与收入成正。 M1=L1（Y） 凯恩斯的流动性偏好理论 投机动机：谋取金融产品价差收益的需要，与利率成反比 三个关键因素：当前利率、心目中的正常利率、利率变动