读书分享-债券及债券基金投资.pdf

录 债券相关基本知识 债券基金简介 债券基金 债券投资风险 债券相关基本知识 1 债券是什么？ 债券是一种有价证券 ，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿 还本金的债权债务凭证。 债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点 ：第一 ，所借贷货币的数额 ；第二借款时间；第三 ，在借贷时间内应有的补 偿或称代价是多少 （即债券的利息）。 债券包含四个方面的含义 ：第一 ，发行人是借入资金的经济主体 ；第二 ，投资者是出借资金的经济主体 ；第三 ，发行人 需要在一定时期付息还本 ；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系 ，而且是这一关系的法律凭证。 债券的基本性质 ：债券属于有价证券、债券是一种虚拟资本、债券是债权的表现。 2 债券的基本要素 •债券的票面价值： 债券面值包括两个基本内容 ：一是币种 ，二是票面金额 ，面值的币种可以是本国货币，也可用外币， 这取决于发行者的 需要和债券的种类。债券的票面金额是债券到期时偿还债务的金额 ，国内债券的票面金额一般为100 •债券价格： 债券价格是指债券发行时的价格理论上 ，债券的面值就是它的价格。但实际上 ，由于发行者的种种考虑或资金市场上供 求关系、利息率的变化 ，债券的市场价格常常脱离它的面值 ，有时高于面值 ，有时低于面值。也就是说 ，债券的面值是 固定的，但它的价格却是经常变化的。一般债券价格跟央行的基准利率走向相反 ，央行加息 ，意味着债券价格下跌 ，降 息 ，债券价格上涨 •债券利率： 债券利率是债券利息与债券面值的比率。债券利率分为固定利率和浮动利率两种 ，影响债券利率的因素主要有银行利率 水平、发行者的资信状况 （信用好的利率一般较低 ，因为违约风险低）、债券的偿还期限 （偿还期限越长 ，利率越高） 和资金市场的供求情况 （资金趋紧 ，利率越高 ，比如 ：钱荒的时候债券发行的利率一般比较高 ，不然没人愿意买债）等 2 债券的基本要素 •债券还本期限与方式： 债券还本期限是指从债券发行到归还本金之间的时间，债券还本期限长短不一 ，有的只有几个月 ，有的长达十几年 •债券其它要素： 如发行日期、发行地址、发行单位等等 3 债券的分类 利率债： 包括国债、央行票据、地方政府债、政策性金融债 ，这类债券的信用等级较高 ，违约风险非常非常小 信用债： 包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、可转债、可交换债、资产支持证券、次级债等。这类债券相对利率债 ， 风险等级要高一些 ，但是一般利率会比利率债高 4 债券的收益来源 利息收入： 一般债券都有利息收入 ，对于固定利率的债券 ，利息收入每天都固定 ，到期一次偿还本息或者按约定时间 （一季度、半 年或一年）偿还利息、到期还本。 价差收入： 债券发行后可以在一级市场 （银行间债券）或二级市场 （交易所债券）流通 ，流通过程中就会产生交易价格 ，我们可以 简单的理解为像股票一样赚取差价 债券基金简介 1 什么是债券基金？ 债券基金 ，又称为债券型基金 ，是指专门投资于债券的基金 ，它通过集中众多投资者的资金 ，对债券进行组合投资 ， 寻求较为稳定的收益。基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市 场 ，通常不超过20%。 在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本 ，风 险低于股票 ，所以相比较股票基金 ，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。 2 债券基金的杠杆特性 国内的大部分债券基金具有杠杆特性 ，杠杆比例大多在1.4以上2以下 ， 例 ：某个债券基金的基金规模是1个亿 ，投资经理可以通过正回购在市场上融资4千万-1个亿。 3 市场上的债券基金种类 1.普通纯债基金 ： 投资市场上的所有债券 ，包括利率债和信用债。普通纯债基金包括短期纯债基金 （1年以内，比如市场上的大部分理财型基 金）和长期纯债基金 （1年以上 ，比如封闭期在一年以上的基金 ，博时安丰 18个月债券基金就是其中一个）。