20211122-国盛证券-化工行业周报：看好维生素、农药行业盈利修复机会，继续推荐新能源上游优质标的.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2021 年11 月22 日 化工 看好维生素、农药行业盈利修复机会，继续推荐新能源上游优质标的 1、看好新能源快速发展浪潮下上游相关材料戴维斯双击机会：1 ）R142b- 增持 （维持） PVDF：下游锂电池、光伏需求扩张速度快，拉动价格上涨。本周 R142b 价格已上涨至 18 万元/吨，年初仅2 万元/吨，锂电级PVDF 上涨至40 万 元/吨，涂料及 PVDF 上涨至 34 万元/吨。建议关注：东岳集团、联创股 行业走势 份、巨化股份、东阳光；2 ）乙烷裂解制乙烯：卫星石化；3 ）EVA：重点 推荐东方盛虹、联泓新科。4 ）工业硅：关注合盛硅业、新安股份。5 ）磷 酸铁锂需求拉动下磷化工产业链机会：新能源汽车及储能需求拉动下，未 化工 沪深300 来磷酸铁锂需求增速快，同时带动前驱体磷酸铁需求大幅增长。建议关注 32% 川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化、云图控股，建议关注川发龙蟒、 中毅达（瓮福）。5 ）电解液及添加剂：受需求拉动电解质LiPF6、添加剂 16% VC 、FEC 存在需求缺口，价格持续上涨。建议关注电解液及添加剂龙头永 0% 太科技、奥克股份、华软科技以及向下游新材料领域延伸的华鲁恒升、卫 星石化。6 ）三元正极材料：建议关注天原股份。 -16% 2、继续推荐景气持续周期标的。基于景气持续性及盈利弹性当下我们重 2020-11 2021-03 点看好：纯碱（山东海化、远兴能源、三友化工）、草甘膦（江山股份、 兴发集团、和邦生物、新安股份）农药（扬农化工、利尔化学、海利尔、 润丰股份、利民股份）。 作者 3、化工核心资产类已调整至估值合理水平，建议逐步配置。化工核心资 产估值已回归合理水平，我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持 分析师 王席鑫 续，而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。 执业证书编号：S0680518020002 中长期我们继续看好万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石 邮箱：wangxixin@ 化、龙蟒佰利、宝丰能源、新和成、东方盛虹、卫星石化等优质公司。 分析师 孙琦祥 4、看好天花板高，盈利稳定的消费成长股及新材料成长股：具体看好： 执业证书编号：S0680518030008 山东赫达（纤维素醚+人造肉）、维生素（新和成、浙江医药、花园生物）； 邮箱：sunqixiang@ 金禾实业（无糖添加剂龙头）、国六产业链（艾可蓝、建龙微纳、万润股 分析师 杜鹏 份、瑞丰新材、龙蟠科技）、可降解&可再生塑料（瑞丰高材、三联虹普、 执业证书编号：S0680520090001 金发科技、彤程新材）。半导体封装材料(华软科技)、光刻胶(南大光大、 邮箱：dupeng@ 彤程新材、晶瑞股份)、半导体前驱体(雅克科技)、军工领域:特种化学品 相关研究 (昊华科技)、芳纶(泰和新材)、碳纤维(光威复材)。新型显示领域:光学膜 1、《化工：新能源变革下的化工新材料大机会》2021- ( 东材科技)、有机发光材料(万润股份、华软科技)、PI 材料(瑞华泰)。