20211122-中财期货-LPG周报：基差有所回落 期价盘整运行.pdf

基差有所回落 期价盘整运行 CONTENT 投资咨询业务资格 ◼ 主要观点 证监许可[2011 年]1444 号 LPG 震荡，运行LPG2112 合约区间[4700 ，5200] 。 LPG 周报 ◼ 驱动逻辑 2021 年11 月22 日 1、原油供应端依旧较为偏紧，关注美国国家战略储备库存的释 放，冷冬预期助推原油需求前景乐观，预计近期原油价格高位震荡。 王扬扬（F303454，Z0014529） 2、11 月12 日-11 月18 日当周国内统计到 160 家液化气生产 厂家，产量为53.44 万吨，较上周增加0.28 万吨，增幅为0.53%，本 wyy@ 周进口到船量预计将有所增加，料 LPG 供应保持稳定。 上海市浦东新区陆家嘴环路 958 号23 楼 (200120) 能 3、天气气温逐渐下降，LPG 燃烧迎需求旺季；下游 深加工利润 源 尚可，截至 11 月 18 日全国41 家 MTBE 装置周均开工率录得 联系人：戴佳玲 （F3076619） 53.37%，较上周环比增加0.24% ；全国63 家烷基化厂家中开工率在 化 39.91%，环比上周上涨3.13% ；截至11 月18 日，PDH 装置开工率 dj l@ 工 录得88.46%，环比上涨1.13%，整体开工率已回归高位。 上海市浦东新区陆家嘴环路 958 号23 楼 (200120) 组 4 、港口库存依然高位运行，关注去化速度；11 月18 日华东码 头库存增加4.14%，华南码头库存增加3.46% 。 ◼ 操作建议 震荡思路对待 2019. 1. 22 ◼ 风险提示 1、突发事件影响油价大幅波动。2、国内新冠疫情再度爆发。 ◼ 本周关注 船货到港情况，库存变化 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 研究报告• Z.C. R&D Center 一、策略推荐 原油供应端依旧较为偏紧，关注美国国家战略储备库存的释放，冷冬预期助推原油需求 前景乐观，预计近期原油价格高位震荡；气温下降，LPG 需求逐渐好转，预计PG 主力运行区 间[4700 ，5200] 。 二、LPG 正值民用气需求旺季 2.1 上周行情回顾 截止11 月19 日，广州石化民用液化气出厂价为5918 元/吨。上周LPG 期价收至5022 元 /吨，广州石化价格与LPG 主力合约收盘价的基差为896 元/吨，近期基差有所走弱。 图1 ：LPG 现货价格（元/吨） 图2 ：LPG 基差变化（元/吨） 5000