互联网传媒行业：从英伟达看元宇宙+互联互通.pdfVIP

行 业 及 产 业 传媒 2021 年 11 月 13 日 行 从英伟达看元宇宙+互联互通 业 研 究 / 看好 ——互联网传媒周报20211113 行 业 点 评 本期投资提示： ⚫ 元宇宙主题投资持续驱动 A 股传媒行情，港股互联网反弹。近五个交易日，SW 传媒 证 （+2.95%），跑赢沪深 300 （+0.95%），和创业板指（+2.31%），中文在线、宝通科 券 证券分析师 技、风语筑、视觉中国领涨，恒指 （+1.84%），恒生科技 （+4.6%），祖龙娱乐、心动 研 究 林起贤 A0230519060002 公司、哔哩哔哩、网易领涨，港股通权重股快手 （+4.99%）、美团 （+4.7%）、腾讯控 报 linqx@ 股 （+3.8%）。 袁伟嘉 A0230519080013 告 yuanwj@ ⚫ 专题一：从英伟达 GTC 和 Roblox 三季度报看海外元宇宙进展。11 月 9 日，英伟达 GTC 研究支持 任梦妮 A0230521100005 大会上，英伟达发布 Omniverse 新功能及底层技术更新，其中涵盖机器学习、图形处理、 renmn@ 语音及自然语言处理，核心在基础技术层面持续迭代，持续推进公司战略，构筑可适配于 夏嘉励 A0230120070002 AI 的数字孪生世界的底层平台，促进元宇宙软件底层生态持续完善。 xiajl@ 赵航 A0230120090005 zhaohang@ ⚫ 专题二：抖音微信互相开放，互联互通迈出重要一步。抖音收到来自腾讯创作服务平台申 联系人 请，希望影视综二创接入抖音开放平台，互联互通又迈出重要一步。此举有利于腾讯创作 赵航 者生态丰富，短视频二创内容版权问题也有望解决，对创作者更增加分销渠道，获得更多 (8621转 流量。互联互通有望提升互联网竞争效率，但具体需待细则明确。开放程度不同对不同平 zhaohang@ 台影响有差异。整体上，短视频、电商竞争流量入口机会均等，竞争重心转向供应商运营、 算法，甚至电商的履约重资产投入，跳转至小程序或 App 决定强化或削弱微信流量中心地 位。拆墙对此前在微信流量外的阿里系、字节系均有不同程度流量增量，但我们认为阿里 或考虑支付份额流失、字节考虑时长和用户心智等或仅在微信开放部分功能。除开放形式 外，微信导流成交、广告曝光等是否收费，在微信体系内交易数据如何共享等仍是重要但 未明确的问题。 ⚫ 腾讯控股：3Q21 业绩低点已有预期。游戏业务：21Q3 端游略超预期，海外保持高增； 21Q4 有一定改善预期，《英雄联盟手游》10 月上线，预计《DNF 手游》明年上线，海 外亦有丰富的潜在产品储备。广告业务：消费需求疲软 +政策监管对部分领域的限制，预 计广告业务低迷态势或延续到 1H22，中期期待视频号广告变现带来新增量。金融科技与 企业服务：21Q3 增长稳健；互联互通利好腾讯支付交易规模提升，其