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2.1 引以为戒的标签（2002 年 9 月）
把基金经理简单归类为“价值型”或“增长型”，投资者有
误解投资流程的可能
马拉松公司常常被归为价值型技资者。我们抵制这一说法，因为这过于简
单，而且扭曲了我们的投资方法。传统定义的价值型投资者只投资于那些用巾
净率、市盈率、股价／销售比率、股价／现金流比率等衡量较为便宜的公司c
价｛亘投资法是和本杰明·格雷厄姆联系在一起的，他寻找那些具有低估值倍数
的不受欢迎的股票一一这被称为“香炯屁股”投资，因为~J 标被认为毫无价值
而遭抛弃，但是仍然能让人再吸最后一口。增长理管理人投资于另一端的公司，
即那些具有较
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