传媒行业影视娱乐专题：他山之石~从迪士尼收购福克斯看中国传媒业未来发展.pdfVIP

2017 年 12 月18 日 传 媒 投资评级:增持(维持) 传媒行业影视娱乐专题 他山之石——从迪士尼收购福克斯看 最近一年行业指数走势 中国传媒业未来发展 传媒 上证指数 深证成指 13% 投资要点： 4% -4%  迪士尼收购福克斯，美国传媒业大变革 -13% 华特迪士尼公司拟以524 亿美元收购20 世纪福克斯影业、福克斯电视 -21% 证 2016-11 2017-03 2017-07 台、FX 电视网、国家地理频道、福克斯区域体育网络、印度星空电视台、 券 -30% 流媒体Hulu30%的股份以及英国Sky 电视台39%的股份。福克斯将彻底 研 剥离电影与电视内容制作，专注于新闻、广播电台和体育竞技领域；吸 究 联系信息 收了福克斯资产后，迪士尼内容优势将更难撼动，进一步增强其渠道资 报 陶冶 分析师 源。该交易将彻底改变如今的好莱坞六大电影公司的格局，使迪士尼成 告 SAC 证书编号：S016051711002 为全球传媒业新霸主。 taoye@ 吕祎 联系人  全球最大的娱乐传媒帝国就此诞生 行 lvyi@ 迪士尼将在其原本就十分强大 IP 内容上获得更大的优势，坐拥迪士尼 业 相关报告 品牌、卢卡斯影业、皮克斯、漫威和福克斯五大 IP 源头，包括钢铁侠、 专 X 战警、阿凡达等上百个顶级 IP；并且迪士尼和福克斯的结合将丰富电 题 影的类型、增加出品电影数量、拓展受众群体，预计迪士尼收购完成后 报 将占据好莱坞电影市场的半壁江山。除此之外，迪士尼将控股 Hulu 流 告 媒体平台，弥补了其在流媒体分发渠道的空白，使其具备与Netflix、 Amazon 等新兴流媒体相抗衡的能力。同时，凭借其可开发的 IP版权再 一次扩容，以及具有当今时代最快、最有效的宣发渠道，大大增强了围 绕 IP 为核心的实景娱乐和动漫衍生品的附加价值，全球最大的娱乐传 媒帝国就此诞生。  只有手握渠道，优质内容才能永流传 行 从迪士尼过去二十年成功发展的经验来看，高水准的工业化制作能力和 全渠道的全球发行能力是其成功的关键因素。换句话说，不单单要具备 业 讲好故事的水平，更要具备将故事更快、更生动的传递到用户的能力。 研 究 而传媒行业过去几十年的并购发展史实际上就是传统与新媒体不断融 合的历史，而此次收购也标志着媒体融合进入新阶