全面解读新三板的分层政策.docVIP

全面解读新三板分层政策新三板分层是件大事，2015年10月24号公布了此事，这应该说是今年新三板最终能够落地的利好政策，我们盼了一年，终于把它盼来了。从现在的分层结构来看，它基本上分成两层，上层叫创新层，剩下的叫技术层，实际上就是一划二。有些公司符合创新层的标准，就划到上面，剩下的就放到下面，下面的政策不变化，上面的政策有提升，大概是这样的总体态势。今天和大家分享一些对新三板分层的想法。 具体怎么划呢？目前是三套并行的标准，按照股转的意见，当然这是征求意见稿，也许还会变化，没有到最终生效那一天也许还会变化三套标准筛选三类不同的企业第一类我们称为白马企业，就是两年的净利润平均要达到2000万以上，这个标准是按照证监会的扣除非经常性损益以后的标准，这个标准是相当高的，基本上达到了目前去创业板IPO企业的要求。 尽管IPO的标准要求企业两年只要1000万就可以了，但是实际上没有低于2000万净利润，扣费以后标准2000万净利润去创业板上市成功的。所以我们可以认为这基本上是一个创业板利润目标的门槛。 第二类是一个增长性的门槛，我们通常认为是一个黑马的门槛，要求有一定的体量规模，近两年企业营业收入平均要达到4000万，4000万的企业已经不是一个小企业了。第二个连续两年的符合增长率要超过50%，有体量又高速增长，这是我们通常认为的市场中的黑马。 第三类叫选美，第一个市值，如果市场不管他什么财务状况，我给他6个亿的市值，这个市值是要通过交易等产生的，有人买你的股票，这个价格乘以股本超过6个亿。同时你还有不少于六家的做市商。 不要求三套标准都要符合，三套标准是并行的，从股转的意思来看叫一网打尽好企业、坏企业，白马、黑马以及选美我们都要有，一个都不能少。 分层以后，分在上层的这些好企业，优等生有什么待遇呢？其实整个监管政策都是加强监管的，唯一的利好就是优先进行制度的试点。在新三板上大家一直盼的制度红利，其实是很重要的两个制度红利，一个叫做采取竞价交易方式，第二个对采取竞价交易方式的公司降低投资等门槛，提升它的活跃度，这是我们一年来所有三板人盼望的，但是证监会的指导意见里边明确提出，目前条件下不适合降低投资门槛和实行竞价交易制度。 等到将来适合了，条件到了就能实施。其实这也是一个利好，将来条件一成熟，我们就能够实施竞价交易，同时降低投资门槛，活跃度肯定会提升。那么谁会优先享受到这些红利呢？一定是在创新层里面选出的这些企业，从中再选出的一些企业，更好的企业它们能享受到制度的红利。 如果你在新三板上，你想要享受这个制度红利，第一步要分在创新层，第二步要在创新层里优胜出来，成为更好的三好学生，到了更高的层次。也许那个时候就是一个小小的创业板，流动性各方面都会有极大的改善。 从目前的判断来看，因为这个标准主要是针对2013年、2014年两年的财务数据进行分析，所以201年的财务数据还没有出来，整体来说大家现在怎么判断？就是判断201年和201年的数据，现在大家有一些分析，说大概排在标准一的是几十家，标准二的高增长企业是几百家，符合市值标准的几十家。也许未来，还有几个月的操作时间，符合标准三的公司会有大量的增加。预计明年达到这个标准的企业可能有五六百家，大概占到整个市场的10%-15%。分层是我们新三板的一个大事情，推出了分层，从股转公司的文件来说这不是分层的终结。将来根据市场形式发生变化，我们还会继续推出不同的分层政策，使市场更为活跃，好发展，这个应该是我们所有新三板人共同的盼望，谢谢大家！ 饶钢凌志软件董秘