货币银行学第八章 国际收支与内外均衡.ppt

 第八章 国际收支和内外均衡 国际收支 外汇与汇率 汇率理论 内外均衡理论 国际收支 国际收支的概念:最初的概念是指国际贸易收支。广义的国际收支是指一国居民与非居民之间在一定时期内全部经济交易的系统纪录。 理解广义概念时注意：（1）计入国际收支范围内的经济交易必须是在居民与非居民之间进行的。居民以居住地为标准划分，而不是以国籍为标准。（2）国际经济交易是指经济价值由一国向别国转移。这种转移包括有偿的和无偿的，货币的和实物的，本币的和外币的。（3）国际收支反映的经济交易是一定时期内（如一季、半年、一年）一国全部对外经济交易的总发生额，是一种流量或动态累积。  国际收支平衡表 概念：按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映某一经济体在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。 内容：由经常项目、资本与金融项目、储备资产、净差错和遗漏等基本项目构成。 国际收支平衡表的构成 1 经常项目：一国对外交往中最经常、最大量发生的，在全部国际收支中占主要地位的项目，包括进出口货物、输入输出的服务、对外应收及应付的收益，以及在无同等回报的情况下，与其他国家或地区发生的提供或接受经济价值的经常转移。 资本和金融项目：反映金融资产在国际间的转移或国际资本流动的项目。该项目的借方记录资本流出，贷方记录资本流入。该项目不是按总额而是按净额（借贷差额）来记入借方或者贷方的。该项目包括资本项目和金融项目两部分。资本项目（Capital Account）主要由资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃等内容构成。金融项目（Financial Account）主要由直接投资、证券投资和其他投资等内容构成。 国际收支平衡表的构成 2 储备资产（Reserve assets）由一国的中央银行（或财政部等其他官方机构）持有，并可根据平衡国际收支差额的需要随时直接使用的对外金融资产，包括货币性黄金、特别提款权（Special drawing rights，SDRs）、在IMF的储备头寸、外汇储备及其他债权。储备资产具有缓冲和调节临时性的国际收支不平衡的作用，当经常项目和资本与金融项目之和顺差为时，储备资产增加；为逆差时，则储备资产减少。 净差错和遗漏：在平衡表中设置净差错和遗漏（Net Errors and Omissions）项目，是基于会计上的需要，用以抵消借方或贷方出现的统计上的偏差。 国际收支平衡的实现 国际收支平衡的判断方法 比较通行的方法是，将各个项目按照交易的动机和目的不同划分为自主性交易和调节性交易。自主性交易又叫事前交易,是经济主体基于利润动机或其他考虑而独立发生的交易。包括经常项目的全部和资本与金融项目中的长期资本流动。这些交易所产生的货币收支差额可能导致对外汇的超额需求或超额供给，引起汇率的变动。在这种情况下，一国当局或者允许汇率变动，使自主性交易收支自行达到平衡，或者如果当局有义务维持固定汇率的话，就必须增减外汇储备或发生国外借贷来弥补差额，以保持汇率不变。调节性交易就是基于这一需要而进行的交易，是为了弥补自主性交易收支不平衡的融通性交易,因此又叫事后交易,一般来说，国际收支平衡表中的短期资本流动所表示的交易都作为调节性交易。国际收支是否均衡，就是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。 （浮动汇率之下，方法的灵活性） 国际收支失衡的主要原因 国民收入变化 经济周期变化 经济结构失调 货币供求失衡及相关金融变量异常变动 汇率变动 偶发性因素 国际收支的调节 外汇缓冲政策：又称为融资或弥补,是指一国运用储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口。 需求管理政策：即财政政策和货币政策。财政政策主要是调整政府支出和税收，改变总需求和物价水平，改变进出口税收条件等。货币政策主要通过再贴现率和法定存款准备率的调整，改变货币供应量，改变利率，来达到调节国际收支的目的。 汇率政策：通过调整汇率来纠正国际收支失衡的政策。当出现国际收支逆差时，常调低本币汇率。而当出现大量顺差时，则支持本币汇率上升。 直接管制：政府采取的强制性管理办法，包括货币性管制（外汇管制和汇率管制）、财政性管制 、贸易管制 等。 外汇的定义及特征 外汇的定义：广义外汇泛指一切以外国货币表示的资产。中国在1996年1月颁行(1997年1月修正)的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇由以下几类构成：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币有价证券，包括政府公债、公司债券、股票等；③外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；④特别提款