华晨系资本运作与仰融案案例解析.ppt

华晨迷宫的兴衰 ——仰融的悲喜人生 目录 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 引子 美国纽交所上市 港股二次融资 借壳A股进一步融资 仰融案事发&反思 引子 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 案例特色 个人特色 从200万到200亿---资本运作 从金光灿烂到出逃美国 资本家？实业家？ 仰融简介 中文名： 仰融 国籍： 中国 民族： 汉族 出生地： 安徽 出生日期： 1957年 职业： 华晨中国汽车公司董事长兼总裁 学历： 西南财经大学 经济学博士 第一桶金&早期经历 财商与财技 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 事发有因 偶然进入汽车业 获取政府支持，第一家赴美上市企业 为什么在百慕大注册？ 华晨系之源 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 华晨之源 仰融 郑金海 百慕大华晨控股（BHL） 代国资局持有 沈阳金杯 3.02%（参股） 金杯客车 60% 香港华博财务 70% 30% 海南华银信托 25% 15% 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 基金会的成立与关键性换股 百慕大华晨控股（BHL） 沈阳金杯 金杯客车 60% 3.02%（参） 香港华晨 （裕港国际改名） 99% 香港华博财务等 40% 中国金融教育发展基金会 华晨中国汽车控股有限公司（CBA） 100% 转让股权40% 央行教育司等 90% 10% 40% 11% 21.57% 换股计算： 60%-11%+51%*21.57%=60% 51% 49% 21.57% 资产注入完毕，符合纽约上市条件 未来10年的资本运作平台 以上市后的利润分配交换控制权！！ 78.43 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 问题与隐患 为何成立基金会？ 为何成立香港华晨？ 国有资产流失？ “代国资局持有”？ 基金会的实际出资人？ 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 百慕大华晨控股（BHL） 沈阳金杯 金杯客车 香港华晨 （裕港国际改名） 99% 中国金融教育发展基金会 华晨中国汽车控股有限公司（CBA） 78.43% 央行教育司等 90% 10% 51% 49% 21.57% 上市后股权稀释! 公众股 1992年CBA上市后的华晨系 15.37% 55.88% 28.75% 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 接管与经营金杯客车 95年2月，一汽接手沈阳金杯 最具成长性领域 重心转移到经营 行业颠覆者 叫嚣一汽董事长 保住了小阵地 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 ---结下梁子 遭遇融资瓶颈 海狮销量降低，需要新出路 制造中华汽车，民族汽车拯救者？ 与清华合作 华晨系扩张受资金限制 CBA融资功能逐渐丧失（07年退市） 开始寻求新资金注入 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 1998大威德基金首次香港试水 大威德基金 （英属维尔京群岛） 大威德集团公司 （香港） 圆通科技 （原“欢乐天地”） 仰融 “四大金刚” 20% 80% 100% 61.73% 1999年，“圆通科技”通过配股筹集资金1100万港元。 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 1999年——仰融的双线融资 融资 香港二次融资 大陆融资 CBA二次上市 控股申华实业 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 仰融的双线融资 BHL 一汽金杯 （原沈阳金杯） 金杯客车 香港华晨 基金会 CBA 央行教育司等 90% 90% 10% 51% 49% 公众股 3.87% 55.88% 28.75% 上海华晨 珠海华晨 100% 10% 君安投资 申华实业 （三无概念股） 15.19% 控股 90% 10% 11.5% 15.37% 转让11.5%股权 进入A股市场 香港二次上市 1991 1992 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 20