证券Ⅱ行业月度点评：新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优.docx

市场行情回顾

证券行业4月小幅跑输大市。上证综指4月上涨2.09%，沪深300指数上涨1.89%，

同期申万券商指数上涨1.87%，跑输上证综指0.22个百分点，跑输沪深300指数0.02个

百分点，在31个申万行业指数中位列第9位。图1：申万行业指数4月表现

%10

8

6

4

2

0

-2

-4

-6

-8

-10

家银基医汽交有上钢沪证通公环建石煤食美电机农电轻纺国建社计商房传综

Ⅱ300用行础药车通色证铁深

Ⅱ

300

电 化生

运金综

事 材石

饮护 设牧设制服军装服机零产

器 工物

输属指

业 料化

料理 备渔备造饰工饰务 售

资料来源：wind，

上市券商4月表现分化。行业涨幅前5位分别为国盛金控(27.56%)、(23.07%)、

太平洋(11.08%)、长江证券(10.53%)、方正证券(9.90%)。行业跌幅前5位分别为国联证券(-7.52%)、锦龙股份(-5.06%)、海通证券(-3.56%)、(-1.92%)、财达证券(-1.56%)。上市券商4月涨跌幅中位数为2.76%。

表1：上市券商个股涨跌幅排名

股票代码

股票名称

4月涨跌幅

年初至今涨

股票代码

股票名称

4月涨跌幅

年初至今涨

（%）

跌幅（%）

（%）

跌幅（%）

002670.SZ

国盛金控

27.56

28.11

601456.SH

国联证券

-7.52

-3.51

601136.SH

首创证券

23.07

38.38

000712.SZ

锦龙股份

-5.06

-24.47

601099.SH

太平洋

11.08

-5.14

600837.SH

海通证券

-3.56

-10.46

000783.SZ

长江证券

10.53

5.39

601688.SH

华泰证券

-1.92

-1.29

601901.SH

方正证券

9.90

11.54

600906.SH

财达证券

-1.56

-7.20

资料来源：wind，

上市券商估值较3月末略升。截至5月7日，上市券商PB估值中位数为1.16倍，

较3月末上升0.03倍，大券商PB估值为1.10倍，中小券商PB估值为1.24倍。

图2：上市券商、全部A股历史PB估值情况

上市券商 大券商 中小券商 全部A股

8

7

6

5

4

3

2

1

0

2010/062011/122013/062014/122016/062017/122019/062020/122022/062023/12

资料来源：wind，

证券市场要素跟踪

两市日均成交金额环比下滑，市场情绪有所回落。4月两市股票总成交金额18.23万亿元，日均成交金额9117亿元，环比上月下降10%；1-4月两市日均成交金额8925亿元，较去年同期下降5%。

两融余额环比略降。4月末沪深两市两融余额15108.94亿元，4月日均两融余额15322.18亿元，4月两融净增加额为-259亿元，两融规模较3月末略降。

融资融券余额(亿元)0图3：两市日均成交金额 图4：

融资融券余额(亿元)

0

12000

10000

8000

6000

4000

2000

当月日均成交金额（亿元）

18000.0

16000.00

14000.00

12000.00

10000.00

8000.00

融资融券余额(亿元)

0

2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04

2022/042022/082022/122023/042023/082023/122024/04

资料来源：wind， 资料来源：wind，

北向资金连续三个月净流入。陆股通4月净买入60.20亿元，前月净买入220

亿元，北向资金连续三个月净流入。今年以来北向资金净流入742.44亿元。

股票质押业务规模持续收缩。4月末市场质押股份数量为3536亿股，环比减少14亿股；质押股份数量占总股本比例为4.42%，环比减少0.05个百分点；质押股份期

末参考市值26392亿元，环比上升691亿元。

图5：北向资金当月净买入额 图6：市场股票质押业务(周)

2022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042000

2022/042022