国外大师们的选股策略.ppt

大师们的选股策略;主要内容：;选股的核心问题：;公司业务特点、市场地位、市场竞争力、管理水平、盈利能力、成长性、财务状况、经营情况、扩张计划等，这些方面均是大师们较为重视的。

至于入市时机、市场表现，短期操作的考虑较多，长期投资的较少考虑、甚至完全不予考虑。;巴菲特企业法则;四大原则：;选股方法：;德伍．却斯大型成长动能选股法则;选股标准：

总市值≧市场平均值*1.0。

过去五年盈余复合成长率≧10%。

近四季股东权益报酬率≧15%。

近一季负债比率市场平均值。;买进标准：

预估本益比≦过去五年盈余复合成长率*2.0。

近六个月股价相对强弱度1。

近12个月股价相对强弱度1。;戴维．卓曼价值型选股法则;财务强度：

A.流动比率高于市场平均值

B.负债净值比低于市场平均值

C.股息支出率低于市场平均值。?

良好的营运状况：有两个指标：

A.最近一年净值报酬率比同业高

B.最近一年税前净利率比同业高。??

最近一年盈余成长率及未来一年预估盈余成长率高于市场平均值。;葛廉．毕克斯达夫中大型成长股选股法则;买进标准：由于葛廉．毕克斯达夫认为企业评价的标准会因为通货膨胀率及利率的高低而改变，因此，在买进标准的比率上，提供可变量以供会员自行更动。

税前现金流量/企业价值*100%10%。

注：税前现金流量=税前净利+折旧+摊提-资本支出

企业价值=总市值+借款总额-现金及约当现金-短期投资净额;詹姆士．欧沙那希成长型股票筛选;马克．约克奇GARP成长型投资法;选股标准：

最近四季毛利率＞市场平均值。?

五年平均盈余成长率＞10%，且每一年皆为正成长。?

预估本益比(P/Eratio)＜预估盈余成长率。;班杰明．葛拉汉防御价值型投资法;具体操作：;查尔士．布兰帝价值型选股法则;选股标准：

最近一季负债净值比＜40%。?

最新董监事持股比率＞市场平均值。?

近四季本益比＜市场平均值。?

股价/近四季现金流量比＜市场平均值。?

最近一季股价/净值比＜市场平均值。?

最近一季股价/净值比＜1.0倍。;雪拜．戴维斯长期成长投资法;选股标准：

董监持股比例高于市场平均值?

5年平均股东权益报酬率高于市场平均值?

5年平均营业利益率高于市场平均值?

负债比例低于市场平均值?

预估本益比低于预估盈余成长率?;杰瑞黛．魏斯蓝筹股投资法;股本大于市场平均值的公司?

至少有10家以上投信股票型基金持有该股。?

5年内盈余成长了3年以上。?

过去3年中，不间断发放股息?

过去3年股息必须成长0.5倍以上?

股息殖利率=4%;威廉．欧尼尔CANSLIM投资法则;选股标准：以下七个选股标准中，符合１个即给１分，总分达５分以上即是买进标的。

C：单季常续性利益成长率≧18%。?

A：五年常续性利益复合成长率≧15%且每年皆为正成长。?

N：股价≧最近１年最高价。?

S：总市值＜市场平均总市值╳1.2。?

L：一年股价相对强弱度(RPS)≧80。?

I：投信基金持有家数≧10或外资持股比例≧5%。?

M：市场趋势是否为多头？;查尔士．布兰帝价值型选股法则;选股标准：

最近一季负债净值比＜40%。?

最新董监事持股比率＞市场平均值。?

近四季本益比＜市场平均值。?

股价/近四季现金流量比＜市场平均值。?

最近一季股价/净值比＜市场平均值。?

最近一季股价/净值比＜1.0倍。;杰克．布拉希稳定成长选股法则;选股标准：

总市值＞50亿。?

剔除总市值最高的30家公司。?

最近半年内公司或法人机构有调高盈余预估的记录。?

最近一季累计税后盈余达标率＞标准达标率。?

买进标准：

最近四季股价现金流量比＜产业平均值。?

股价动能排名前20%。;马丁.兹威格的选股策略;选股标准

*最近一个财政季度(Q1)与去年同季度(Q5)之间每股盈利同比增长率为正

*上一个财政季度（Q2）与去年同季度（Q6）之间每股盈利同比增长率为正

*上上一个财政季度（Q3）与去年同季度（Q7）之间的每股盈利同比增长率为正

*三季度之前一个财政季度（Q4）与去年同季度（Q8）之间的每股盈利同比增长率为正

*最近一个财政季度(Q1)与去年同季度(Q5)之间销售收入同比增长率为正

*最近一个财政季度(Q1)较去年同季度(Q5)的销售增长率高于上一财政季度（Q2）较去年同期（Q6）的增长率。

*最近12个月的每股盈利不低于其上一财政年（Y1）水平

*最近一个财政年(Y2)的每股盈利不低于其上一财政年（Y2）水平

*最近一个财政年(Y2)每股盈利不低于其上一财政年（Y3）水平

*最近三年来每股盈利连续年均增长率大于或等与15%

*最近三年来销售收