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企业融资战略
企业融资战略
讲师：房西苑
讲师：房西苑
2024年
〔一〕资本运营入门
投资与融资殊途同归
资本运营有两个门可以进入：
n一个是投资之门，一个是融资之门；
n从投资的门进入，把学问越做越深；
n从融资的门进入，把学问越做越浅；
n但无论从哪个门进，结果殊途同归；
资金的动脉和静脉
n静脉循环：从利润流入，从本钱流出
n静脉循环：从利润流入，从本钱流出
n动脉循环：从本钱流入，从利润流出
n动脉循环：从本钱流入，从利润流出
n静脉涉及产品经营，是日常运营决
n静脉涉及产品经营，是日常运营决
n动脉涉及资产经营，是最高层次决
n动脉涉及资产经营，是最高层次决
四种不同的企业定位
n当老婆养：投资风险小，经营难度小；
n当老婆养：投资风险小，经营难度小；
n当儿子养：投资风险小，经营难度大；
n当儿子养：投资风险小，经营难度大；
n当女儿养：投资风险大，经营难度小；
n当女儿养：投资风险大，经营难度小；
n当猪仔养：投资风险大，经营难度大；
n当猪仔养：投资风险大，经营难度大；
两种不同的开展战略
上楼梯战略：产品运营
凭自身积累滚雪球般从小开展壮大；
冒巨大的市场系统风险和竞争风险；
上电梯战略：资本运营
企业融资，借助金融资本之力迅速扩张；
可以抵抗系统风险，但要冒非系统风险；
今天不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼；
企业三个层面的竞争
n技术层面的竞争：时间上的领先；
n市场层面的竞争：空间上的优势；
n资本层面的竞争：战略的主动权
股权融资如同商品交易
n是资产与资本之间的交易
n用资产换资本被称为融资
n用资本换资产被称为投资
n投资是买方，融资是卖方
n双方买卖的商品就是工程
n工程涵盖有形及无形资产
投融资双方考虑的问题
融资方关注：投资方关注：
n把角色定准；n把角色定准；
n把事情做对；n把项目选对；
n把故事说圆；n把退路找好；
n把效益算清；n把效益算清；
投融资交易的根本原那么
n买卖双方能否达成交易取决双方的信息对称
n买卖双方相互了解的最好方法就是互换立场
n知己知彼，百战不殆；己所不欲，勿施于人
n签约前替对方打算盘，签约后只打自己算盘
〔二〕融资战略
面对不同的投资者
n实业投资者：买鸡下蛋
n金融投资者：买蛋卖鸡
n证券投资者：买鸡卖鸡
铁路警察各管一段
n种子资金：孵化科技成果
n风险资金：包装可行工程
n培育资金：开拓新兴市场
n成长资金：扩大经营规模
n公募资金：赎出私募资金
击鼓传花，花落谁家
n初创期：创始资金与股权分配
n培育期：二期融资与股权稀释
n成长期：三期融资与股权变化
n收获期：上市融资与增资扩股
投资基金的运营模式
四个角色，三权分立：
四个角色，三权分立：
基金的投资者：基金股东
基金的投资者：基金股东
基金的管理者：管理公司
基金的管理者：管理公司
基金的保存者：托管银行
基金的保存者：托管银行
基金的使用者：工程公司
基金的使用者：工程公司
所有权与经营权别离：
所有权与经营权别离：
所有权分散，风险降低了
所有权分散，风险降低了
两种根
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