城投择券专题：2024，承接专项债项目有何变化？-240509-民生证券-15页.pdf

城投择券专题

2024，承接专项债项目有何变化？2024年05月09日

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➢2024，专项债的发行情况如何？

从发行规模看，2023年全年新增专项债发行达3.94万亿元，相比2022年

稍有回落，整体与2021年、2020年保持相对平衡。

截至2024年4月30日，今年新增专项债发行为7224亿元，同期来看今

年一季度发行节奏明显较慢。

分析师谭逸鸣

执业证书：S0100522030001

➢2024，哪些城投承接了专项债？邮箱：tanyiming@

研究助理韩晨晨

据不完全统计，截至2024年4月23日，2019年以来全国一共有2331

执业证书：S0100123070055

个发债城投平台承接了专项债项目（包括下属子/孙公司为承接主体的平台），邮箱：hanchenchen@

其中2023年有1448个发债城投平台承接了专项债项目、2024年以来有661

个发债城投平台承接了专项债项目，为2023年首次承接主体的共192家，为相关研究

2024年首次承接主体的共8家。1.转债策略研究系列：5月，哪些转债策略组

城投平台数量较多，但区县级平台专项债资金占比较小，投资项目较零合值得关注？-2024/05/06

2.利率专题：财政货币交织，债市怎么看？-

散。从地区看，浙江等省份较多城投平台承接专项债，资金占比较低。不同行

2024/05/04

政层级城投平台在专项债项目方面存在明显差异。城投评级中，AAA评级城投3.可转债月度策略：5月，业绩博弈期后转债

专项债资金占比有所提升，AA+及AA评级城投占比下降。如何配置？-2024/05/03

4.固收周度点评：阶段性调整，

债市的顶与底-2024/05/02

➢承接专项债的城投，存量债表现如何？5.城投随笔系列：城投债，哪些在缩量，哪

2019-2024年承接专项债城投的存量债规模约85%估值低于3%，还有些在增发？-2024/05/01

15%存量债的估值高于3%，或存在一定挖掘空间。

而今年共661家发债城投参与承接专项债，其中约87%的城投存量债估值

低于3%，13%的存续债估值在3%以上，其中7%的存量债估值在3%-3.5%，

3%的估值在3.5%-4%，3%的估值在4%以上。

信用利差方面，信用利差在50bp以内、50-100bp、100-200bp和200-

300bp的占比分别为46%、45%、7%和2%。

➢如何区分承接专项债的城投？