韵达股份(002120)网络稳定性修复，盈利水平边际改善-240509-广发证券-15页.pdf

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[Table_Page]年报点评|物流

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]增持

韵达股份（002120.SZ）公司评级

当前价格8.17元

网络稳定性修复，盈利水平边际改善合理价值9.38元

报告日期2024-05-09

[Table_Summary]

核心观点：

[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫经营和财务数据：公司发布2023年年报及2024年一季报，23年，公

司实现营收449.83亿元，同比-5.17%；实现归母净利润16.25亿元，2%

05/2307/2309/2311/2301/2403/2405/24

-8%

同比+9.58%；实现扣非归母净利润13.90亿元，同比+0.07%。公司23

-19%

年完成业务量188.54亿票，同比+7.07%，单票收入2.30元，同比-29%

-10.08%。24Q1，公司实现营收111.56亿元，同比+6.50%；实现归母-40%

-50%

净利润4.12亿元，同比+15.02%；实现扣非归母净利润3.85亿元，同

韵达股份沪深300

比+11.50%。公司24Q1完成业务量49.42亿票，同比+29.14%，单票

收入2.20元，同比-15.92%。

[Table_Author]

⚫网络稳定性修复，盈利水平边际改善。23年，公司自营全国枢纽转运分析师：许可

中心共76个，全国枢纽转运中心自营比例保持100%；加盟商数量同SAC执证号：S0260523120004

比上升14.84%至4851家。整体来看，公司末端网点数量增加，自营

该用户很懒，什么也没介绍

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