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【会计实操经验】教你如何吃透财务报表

财务报表分析是一门“艺术”，背后隐藏着企业的玄机。

财务报表是企业所有经济活动的综合反映，提供了企业管理层决

策所需要的信息。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务

报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。

如何吃透财务报表

要读懂财务报表，除了要有基本的财务会计知识外，还应掌握以

下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机：

浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题

拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，

而是通读三张报表，即利润表、资产负债表和现金流量表，看看是

否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来

看是否异常。比如，在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什

么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金

被其他企业或人占用、甚至长期占用，这种占用要么可能不计利

息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏

账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。

研究企业财务指标的历史长期趋势，以辨别有无问题

一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却

赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：

一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚，如果以

股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规

律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水

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平下跌50％以上，以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解

释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。

比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致

有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活

动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问

题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质量是否有问题？”银

广夏在其被暴光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平，但是

其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后

证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单，然

后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。

而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金

的，这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。

将企业与同业比较

将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更

深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比

如销售增长了20％，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得

出不同的结论：如果行业平均的销售增长水平是50％，那么低于此

速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。

小心报表中的“粉饰”

财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的

评估容易产生偏差甚至完全出错现象。

以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况

非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产

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生的利润，通常出现于投资收益、补贴收入和营业外收入等科目

中。如果我们分析中发现企业扣除非经常性业务损益后的净利润远

低于企业净利润的总额，比如不到50％，那么我们可以肯定企业的

利润主要不是来源于其主营的产品或服务，而是来源于不经常发生

或偶然发生的业务，这样的利润水平是无法持续的，也并不反映企

业经理人在经营和管理方面提高的结果。

将收益性支出或期间费用资本化以高估利润

这是中外企业“粉饰”利润的惯用手法，比如将本应列支为本期

费用的利润表项目反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项

目。在国内房地产开发行业中，我们可以经常地看到企业将房地产

项目开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时

间地“挂账”于长期待摊费用科目，这样这些企业的利润便被严重

地高估。

以关联交易方式“改善”经营业绩

采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的“琼民源”公司。

为了掩盖亏损的局面不惜采用向其子公司出售土地以实现当期利

润，而下一年再从该子公司买回土地的伎俩