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风电行业碳中和绿色ABS探索实践

高金山张明玉王颖

摘要：2020年碳达峰碳中和目标的提出，给风电行业带来巨大机遇与挑战，整个行

业急需绿色金融的强大支持。绿色资产支持证券在我国已具备一定的市场规模，制度框架

也在不断完善。在此背景下，GW公司发行了碳中和绿色资产支持证券第1期，给风电

行业其他企业提供了示范，也为更多投资者带来绿色产业投资机会。本文分析了其碳中和

认定、交易结构、信用增级方式、存在风险及防范措施、作用及意义等，以期为风电行业

助力碳中和提供参考。

关键词：风力发电；碳中和；绿色资产支持证券

作者简介：高金山，中国科学院大学经济与管理学院，博士研究生；张明玉、王颖，新疆金风科技股份有限公司。

现代金融导刊·2022年第2期55

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一、碳达峰碳中和背景下风电产业的发展行业将迎来快速发展的机遇期。

风电行业的快速发展离不开绿色金融的强大支

2020年9月，习近平主席在第75届联合国大会持。一方面，2021年以后风电行业将彻底进入平

上宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到价上网时代，风力发电补贴归零，下游客户的收入

峰值，努力争取2060年前实现碳中和。“碳达峰碳减少。而下游客户多为国电、华能、大唐、华电等

中和”“3060”迅速成为各行各业关注的重点目大型央企，议价能力强，风机整机价格下滑。另一

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标。风力发电场具有天然绿色属性，碳排放远低于方面，2021年上半年，钢材、稀土、叶片材料环氧

同生命周期、同发电量的火力发电厂，将成为促进树脂、巴沙木等风机上游原材料价格上涨。中间的

实现“3060”目标的强有力措施之一。风机整机厂商备受压力，绿色行业短期发展面临挑

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在2020年12月气候峰会上，习主席进一步提战。目前风机企业急需盘活应收账款、引入高质量

出，2030年风电、太阳能发电总装机容量将达到12资金，助推绿色行业健康稳定发展。

亿千瓦以上。

回顾近十年我国风电并网装机情况，累计并二、绿色资产支持证券概况

网装机容量一直呈稳步上升的趋势，年均复合增

长率达到21.8%。但十年间年均新增并网装机容量（一）研究背景

仅2500万千瓦左右，十年累计新增并网装机容量绿色资产支持证券（以下简称“绿色ABS”）

仅2.5亿千瓦。要实现未来十年累计新增并网6亿千是指基础资产属于绿色产业、项目投向为绿色产业

瓦、年均新增6000万千瓦以上风电装机容量，风电或者原始权益人主营业务属于绿色产业且资金主要

图12021年7月12日我国存量绿色ABS的不同基础资产余额占比

数据来源：Wind

56现代金融导刊·2022年第2期

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用于其绿色产业领域的业务发展的创新型资产支持目前，我国存量绿色ABS资产余额合计1082亿

证券。元。其中基础资产为基础设施收费的绿色ABS占比

近年来，有多位研究者对绿色ABS做了研究。23%，为存量绿