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吉利控股收购沃尔沃汽车的战略需求与实践分析-国际贸易

吉利控股收购沃尔沃汽车的战略需求与实践分析

付强兰州商学院

在中国经济快速发展的带动下，中国企业海外扩张步伐加快。其中，通过海

外并购方式实现跨国经营的案例越来越多。在这些海外并购案例中，大多数中国

企业的战略目标都是通过并购获得国外知名品牌、技术和管理经验，从而提升产

品附加值，打入国际主流市场，更好地实现“走出去”战略。然而，在海外并购

交易完成后，能否达到这些战略目标，还取决于后期品牌的整合、管理模式的选

择、企业文化的融合与技术协同效应的发挥。有鉴于此，本文将以2010年浙江

吉利控股集团（以下称“吉利控股”）收购瑞典沃尔沃汽车公司（以下称“沃尔

沃汽车”）为例，分析中国企业“走出去”战略的实现途径，重点检验并购后战

略目标实现状况，为今后我国企业更好地实施“走出去”战略、参与国际竞争提

供经验参考。

一、吉利控股收购沃尔沃汽车的事件回顾

（一）收购过程

沃尔沃（Volvo）是1927年创建于瑞典哥德堡的国际著名品牌。1999年，

美国福特汽车公司花费64.5亿美元收购了沃尔沃集团旗下的小汽车公司，但是

从2006起沃尔沃汽车一直处于亏损状态，2008年更是巨亏了接近15亿美元。

由于沃尔沃市场表现不佳，加之金融危机的冲击进一步加深，福特汽车为了迅速

回笼资金以度过危机，不得不出售除福特品牌以外的其他多个品牌。2008年12

月04日，福特汽车标价60亿美元出售沃尔沃汽车。2008年12月17日，吉

利控股开始启动收购沃尔沃汽车的谈判。2010年3月28日，吉利控股与福特

汽车公司就收购沃尔沃汽车达成并签署了最终协议。2010年8月2日，在伦敦

举行了收购沃尔沃汽车的最终交割仪式，吉利控股完成了收购福特汽车公司旗下

沃尔沃汽车公司的全部股权，世界级豪华汽车品牌沃尔沃正式被中国的自主品牌

收归旗下，持续数年之久的吉利收购沃尔沃事件终于落下画上了圆满句号。

（二）收购标的

吉利控股以18亿美元的价格（最终按照调减机制支付了15亿美元并购交易

价格，比先前协议时少了3亿美元）成功从福特汽车手中收购了深陷困境的瑞典

汽车生产商沃尔沃的100%股权，并承诺提供9亿美元作为沃尔沃今后的营运资

金。收购对象包括厂房、设备等实体资产、商标专利等知识产权、生产平台和产

品生产线以及经销和供应商网络等资产。其中，实体资产包括沃尔沃汽车的研发

中心、零部件生产厂、整车组装厂及仓储中心的厂房、生产设备及存货等资产；

知识产权包括沃尔沃汽车的2450项商标和专利等注册权益、福特汽车无偿转让

给沃尔沃的1500项发动机、平台、模具等技术专利和200多个设计专利、以及

福特汽车无偿许可给沃尔沃汽车使用的45项发动机技术和20项安全技术等；

生产平台包括生产紧凑型轿车的p1平台、生产大中型的P2平台以及由p2平

台升级的p24平台等3个主要的最新车型平台；产品生产线包括S40、S60、

S80、C70、C30、XC90、XC60、V50、V70等9个系列沃尔沃全球销售的车

型；经销商网络包括分布在全球100多个国家的2200多家经销商网点，其中

60%和30%都分布在欧洲和北美等发达国家的主流市场。

（三）收购后的整合

吉利控股收购沃尔沃汽车的最终交割的完成，标志着吉利实现了对沃尔沃

“成功的并购”。但是“成功的并购”不等于“并购的成功”。收购的完成才是

万里长征刚刚走完了第一步，并购后的整合才是决定并购成功与否的关键。

吉利控股收购沃尔沃汽车交割完成之后，便进入了内部资源整合及管理模式

调整的关键时期。能否实现预期的并购目标，还取决于企业品牌的整合是否成功、

管理模式的选择是否合适、企业管理和文化的融合是否顺利以及协同效应得到多

大程度上的发挥。

在交割完成后，吉利集团首先对沃尔沃的董事会进行了重组，聘用了瑞典人

沃尔沃汽车前总裁兼首席执行官汉斯·奥洛夫·奥尔森作为副董事长，同时吸纳全

球行业精英出任董事会成员。与此同时，对沃尔沃的决策流程进行了变革，调整

了管理架构，使中国战略上升为沃尔沃全球战略的核心部分。在管理方式上，坚

持“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”的管理理念，充分保证沃尔沃汽车公司的独

立