- 1、本文档共57页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
汽车行业系列深度三
2023Q42024Q1:业绩整体向好自主向上可期2024年05月12日
➢乘用车:高端+出口+规模效应支撑盈利。营收端,2023年,乘用车企营收推荐维持评级
整体增长,样本企业收入达20,640亿元,同比+21.1%,主要系自主品牌高端化
车型放量及销量增长;2024Q1营收同比分化,赛力斯、长城表现较好,主要受
益高端化、出口量价增长。利润端,2023年,乘用车企业归母净利增长,样本[Table_Author]
企业净利合计404.4亿元,同比+71.6%,新势力大幅扭亏;2024Q1车企净利
润分化加剧,赛力斯、长城受益高端、出口,比亚迪盈利韧性突显。
➢零部件:规模效应驱动盈利能力向上。受益于乘用车销量同比提升,营收
端,2024Q1零部件板块营收同环比高增,合计营收2,161.0亿元,同比+11.6%,
环比-14.3%,其中轻量化、智能化、华为产业链、理想产业链、轮胎等细分领域
优质公司营收增速高于行业平均;利润端,2024Q1规模效应增强,原材料价格分析师崔琰
整体保持稳定、汇率走势趋于平稳,尽管面临下游价格战、海运费价格上升等压执业证书:S0100523110002
邮箱:cuiyan@
力,零部件整体盈利能力改善明显,2024Q1零部件板块扣非净利同比+59.4%,
环比+33.8%;单季度归母净利率6.4%,同比+1.3pct,环比+2.1pct。
相关研究
➢商用车:业绩整体改善出口带动增长。重卡:周期底部向上出口+天然气1.汽车和汽车零部件行业周报:智
重卡带动销量增长。受益行业回暖和出口强势,2024Q1重卡批发量合计27.2万驾奇点已至特斯拉中国版FSD即将推出-20
辆,同比+12.9%,环比+20.7%。营收端,2024Q1重点公司合计营收1,048.124/05/05
亿元,同比+6.7%,环比+5.5%,稳定增长,2023年重点公司合计营收4,004.52.汽车行业系列深度二:风又起时——政策能
否再次刺激汽车消费?-2024/05/04
亿元,同比+28.2%,中国重汽、一汽解放受益出口,潍柴动力受益天然气发动
3.新势力系列点评六:新势力销量稳健智能
机维持增长;利润端,2024Q1重点企业毛利率为16.1%,同比+1.4pct,环比驾驶加速落地-2024/05/02
-1.8pct,逐渐分化。2024年天然气重卡渗透率不断提升,出口维持高基数,规4.汽车和汽车零部件行业周报:报
模效应有望加强。客车:规模效应凸显行业复苏向上。出口+国内客车行业强势废补贴政策发布车展见证自主崛起-2024/0
复苏带动板块营收同比大幅提升,2024Q1客车重点公司营收130.1亿元,同比4/28
+54.8%。利润端,出口提升带动盈利,宇通客车盈利能力显著提升。5.汽车行业系列深度一:北京车展前瞻:新时
代新汽车自主全面崛起-2024/04/25
➢摩托车:旺季来临需求回暖出口高增驱动盈利向上。受益出口高景气度,
2024Q1250c+摩托车总销量11.5万辆,同比+6.3%,其中出口5.6万辆,同
比+41.9%,其中春风动力等头部自主摩企贡献增量。营收端,20
文档评论(0)