半导体行业月度报告：下游消费回暖，供给端产能利用率维持高水位.pdfVIP

证券研究报告

行业月度报告半导体

下游消费回暖，供给端产能利用率维持高水位

2021年12月15日2020A2021E2022E

重点股票评级

EPSPEEPSPEEPSPE

评级领先大市

长电科技0.7346.921.3625.181.4723.30推荐

评级变动：维持北方华创1.08317.551.46234.92.02169.78推荐

精测电子0.9955.621.5335.992.0127.39谨慎推荐

行业涨跌幅比较中颖电子0.6785.531.2247.221.5138.25谨慎推荐

至纯科技0.8556.470.9550.531.2638.1谨慎推荐

半导体沪深300

15%晶晨股份0.28396.431.4676.032.2050.45谨慎推荐

11%华峰测控3.26147.834.9996.586.8870.05推荐

7%

3%资料来源：Wind，财信证券

-1%

-5%

-9%投资要点：

-13%

2020-122021-04

市场行情回顾：2021年11月1日至12月11日，申万半导体指数涨

%1M3M12M跌幅为8.56%，表现优于各大指数。各细分子板块中光学元件以区间

半导体1.008.3539.39涨幅为25.16%领涨。从整体估值水平来看，申万半导体板块整体法估

沪深3003.301.163.27值PE为69.72倍，估值处于历史后44.50%分位；中位数法估值PE为

79.70倍，估值处于历史前45.30%分位。

何晨分析师需求端：消费需求回暖，供应链紧缺程度缓解。从IC设计公司月度营

执业证书编号：S0530513080001

0731收以及第三方数据跟踪来看，三季度手机终端需求回暖明显，安卓系

hechen@

张看分析师的联发科与晶圆代工企业台积电环比取得双位数增长，潜在反映供应

执业证书编号：S0530521090001链紧缺程度逐步缓解，下游拉货动能较强。服务器2022年环比增速有

zhang