国际金融第四章课后作业答案.pdf

第四章课后习题答案

一、判断题

1.X。补贴政策、关税政策和汇率政策都属于支出转换型政策。

2.X。外部均衡是内部均衡基础上的外部平衡，具体而言，反映为内部均衡实现条件下

的国际收支平衡，它不能脱离内部均衡的条件。

3.X。丁伯根原则的含义是，要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个

有效的政策工具。将货币政策和财政政策分别应用于影响力相对较大的目标，以求得内外平

衡是蒙代尔提出的政策指派原则的要求。

4.X.“蒙代尔分配法则”认为，财政政策解决内部均衡问题更为有效，货币政策解决外

部平衡问题更为有效。

6.X。应使用紧缩的财政政策来压缩国内需求，紧缩的货币政策来改善国际收支。

7.√。

二、不定项选择题

1.B2.D3.BC4.BD5.A6.BD

7.CDE（说明：一般而言，汇率变动会通过影响自发性贸易余额而引起BP曲线移

动，但是，在资本完全流动的情况下，国际收支完全由资本流动决定，贸易收支的变动能

够被资本流动无限抵销，此时的BP曲线反映为一条水平线，仅仅与国际利率水平有关）

8.ABD9.CD

三、简答题

1．按照斯旺模型，当国际收支顺差和国内经济过热时，应当采取怎样的政策搭配？

答：斯旺模型用支出转换与支出增减政策搭配来解决内外均衡的冲突问题。政府的支出

增减型政策（譬如财政政策）可以直接改变国内支出总水平，主要用来解决内部均衡问题。

政府的支出转换型政策（譬如实际汇率水平的调节）可以改变对本国产品和进口产品的相对

需求，主要用来解决外部平衡问题。当出现国际收支顺差和国内经济过热时，应当一方面缩

减国内支出，一方面促进本币升值，从而使进口增加，并使国内支出中由国内供给满足的部

分进一步减少，从而降低国际收支顺差和国内收人水平。

2．在斯旺的内外均衡分析框架中，当内外均衡时，国内的产出水平、就业水平是唯一

的吗？

答：在斯旺模型中，内部均衡意味着本国生产的产品被全部销售掉，并且国内支出得到

满足。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，为了满足国内支出，就需要本币升值以减少

出口或增加进口。外部平衡意味着净出口为零。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，

进口商品增加或出口商品减少，此时就需要本币贬值以同时增加出口或减少进口，以实现国

际收支平衡。

可见，斯旺模型中推导的国内支出与实际汇率的关系，是在国内产出水平一定的条件下

成立的。反过来说，如果国内产出水平可变，那么，无论是内部均衡还是外部平衡，在国内

支出扩大时，只需要国内产出水平上升即可，不会发生进出口的变动，也不会影响实际汇

率。所以，当斯旺模型的内外均衡同时成立时，国内的产出水平是唯一的，对应的是充分就

业时的就业水平。

（说明：斯旺模型中的国内支出和净出口的关系，用文字描述可能较为难以理解，不妨

用一些具体的数字来解释。

假设本国产出水平为100单位，原来处于内外均衡状态，具体而言，国内生产100单位

的产品，其中出口20单位，国内支出100单位，其中80单位由国内生产的产品满足，20

单位由进口产品满足。

现在若发生本币升值，出口减少到10单位，则国内生产的100单位产品，只有80单位

被国内购买，10单位无法销售，同时国际收支出现10单位的赤字。

在此情况下，为了实现内部均衡，使国内生产的产品全部销售掉，就需要增加国内支出

到110单位，其中90单位国产，20单位进口。此时，仍然有10单位的国际收支赤字。

在此情况下，为实现外部平衡，消除赤字，就需要减少进口，即压缩国内支出到90单

位，其中80单位国产，10单位进口。此时，仍然有10单位的国内产品无法销售。

可以看到，当汇率偏离均衡水平时，内部均衡和外部平衡就不可能同时实现。当然，还

存在另一种可能，即推行某些支出转换型政策，使本币升值时，本国支出的结构改为90单

位国产，10单位进口）

3．简述蒙代尔的政策搭配原理，并填写下表。请讨论：被分配给特定目标的政策，其

效果是单一的吗？

财政政策与货币政策的搭配

经济状况财政政策