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    本文旨在深入研究建筑工程行业的深度发展探讨周度视角下建筑股的相对收益并基于宏观政策行业等方面对建筑股的相对收益进行了分析同时我们也关注到了建筑股相对于宏观经济周期和政策周期的周期性差异以及其相对收益的周期性特点最后我们注意到政策对基础设施投资的推动作用显著文章还介绍了宏观经济对建筑股的影响强调了建筑股在稳定增长时期的牛短熊长现象

    建筑工程行业深度研究

    1周期视角下建筑股的相对收益

    前言：反直觉的建筑股相对收益

    复盘2000-2022年建筑装饰数走势，我们发现建筑股与大盘走势保持基本一致,

    建筑股的绝对收益大部分来自于宏观形势变化带来的资本市场整体估值变化，具

    有典型的顺周期性。但当考察建筑股的相对收益时，我们发现建筑股走势与固定

    资产投资增速和行业景气度呈现一定的负相关性，这是非常“反直觉”的。

    通过对2000-2022年各阶段建筑股走势与宏观及行业环境的梳理，我们发现无论

    是建筑业产值还是建筑股周期波动均基本与中国的投资周

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