医药行业2024AACR：ADC仍是重要热点，中国药物创新度提升.pptx

5科伦博泰：SKB264和MK-2870前景可期4百济神州：首创4-1BB/CEACAM5双抗，替雷利珠单抗持续发力12024AACR：中国创新药百家争鸣2恒瑞医药：多款ADC首次披露，展现良好临床功效3信达生物：ADC、单抗及双抗研究兑现EGFR靶点良好潜力6荣昌生物：多种抗体均展现强大强肿瘤功效72请阅读正文后免责声明和条款康方生物：卡度尼利治疗胃癌III临床试验披露中期数据

12艾力斯：多项抑制剂的临床前研究及临床结果11诺诚健华：探索基于TYK2的肿瘤耐放射机制。8和黄医药：各类小分子抑制剂联合疗法效果良好9百利天恒：发布多项ADC临床前研究10迈威生物：发布两款免疫类双抗，增强T细胞抗肿瘤功效13首药控股：两项高效选择性抑制剂具显著抗肿瘤活性143请阅读正文后免责声明和条款海创药业：披露多项激酶抑制剂及PROTAC分子

19普方生物：肿瘤微环境靶向ADC有望进一步开发18嘉和生物：新型三特异性抗体潜力巨大15映恩生物：ADC首次人体研究16康宁杰瑞：双抗ADC早期数据亮眼17和誉：潜在最佳小分子抑制剂204请阅读正文后免责声明和条款风险提示

核心观点数据来源：AACR，中信建投5核心观点及摘要AACR2024:ADC药物进入加速期，多个临床前研究发布，创新程度提升。2024年第115届美国癌症研究协会（AACR）年会于4月5日在美国圣地亚哥盛大开幕。今年的大会以“激励科学·推动进步·革新诊疗”为主题，旨在汇聚全球肿瘤研究领域的顶尖专家学者，共同探讨肿瘤早期研究与创新进展。一批海外及中国企业将于大会上发布重要临床数据，部分早期品种展现出更高的生物学驱动的创新性，例如恒瑞医药SHR4602（下一代HER2ADC）、HRA00184-C004（下一代TF-ADC）；信达生物IBI334(EGFR/B7H3双抗)、IBI3001（EGFR/B7H3ADC）；荣昌生物双表位Trop2ADC等。本次大会从口头报告构成看，新兴的ADC药物崛起，单抗、双抗、小分子依然保有重要地位。此外双抗ADC也值得关注。我们依然看好创新药产业技术驱动周期，建议持续关注ADC及新型疗法。ADC药物：数据大量披露，预期逐渐兑现。恒瑞医药、科伦博泰、信达生物、百利天恒、荣昌生物、再鼎医药、康宁杰瑞、普方生物、启德医药、映恩生物、华东医药等公司发布重要的ADC药物临床前及临床研究数据，涵盖多种实体瘤，显示出了良好的药物疗效。抗体及双抗：多个单抗及双抗数据发布，涉及类型包括肿瘤靶向及免疫逃逸。康方生物、百济神州、恒瑞医药、信达生物、迈威生物、荣昌生物等公司发布各类单抗及双抗数据，类型包括肿瘤免疫（如PD1、TIGIT、LAG-3、CTLA4等）以及肿瘤靶向（CEACAM3、EGFR、B7H3等）。部分靶点展现出良好的临床数据及临床前数据。小分子靶向药：多个抗肿瘤小分子抑制剂进展披露。恒瑞医药、翰森制药、首药控股、亚盛医药、艾力斯、海创药业及来凯医药等公司发布各类小分子抑制剂研究进度，多为已知靶点的新型结构抑制剂分子，已有部分进入II期临床。投资建议：看好ADC药物带动创新药行业进入新周期。看好A股企业恒瑞医药、百济神州、迈威生物、荣昌生物、诺诚健华等。看好港股企业信达生物、康方生物、科伦博泰、中国生物制药、荣昌生物、再鼎医药、和黄医药等。风险提示：新药研发推进不及预期风险；行业政策变化风险；地缘政治风险；研发不及预期风险；商业推广不及预期风险。请阅读正文后免责声明和条款

A股公司AACR部分数据概览数据来源：AACR，中信建投6请阅读正文后免责声明和条款公司药品名称摘要号分子类型 标题恒瑞医药CamrelizumabCT209/9单抗 CT209/9-坎瑞珠单抗加化疗作为可切除局部晚期食管鳞状细胞癌（LA-ESCC）的新辅助治疗：单中心、随机、II期试验恒瑞医药shr/12ADC 3195/12-SHR-4602，具有强效抗肿瘤功效的下一代HER2靶向ADC，克服了异种移植模型中具有TopoI抑制剂有效载荷的HER2ADC的耐药性恒瑞医药HRA00184-C0043128/9ADC 3128/9-HRA00184-C004，新型组织因子靶向抗体-药物偶联物的临床前表征SDP03923-000-ADC 3134/15-SDP03923-000-9106，一种新型优化的LIV-1ADC，在乳腺癌异种移植模型中具有卓越的抗肿9106瘤功效恒瑞医药HRA00242-C0043145/26ADC3145/26-HRA00242-C004，一种具有高DAR的新型抗PSMAADC，具有强大的体外和体内抗肿瘤功效恒瑞医药HRA0013